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借贷条件是什么,如何通过常备借贷便利来进行货币调控

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解决时间 2021-04-13 16:42
  • 提问者网友:温旧梦泪无声
  • 2021-04-13 04:52
借贷条件是什么,如何通过常备借贷便利来进行货币调控
最佳答案
  • 五星知识达人网友:逐風
  • 2021-04-13 05:25
未来通过常备借贷便利等新的政策工具,精准发力,让金融资源流入中小企业、流向普惠制的民生工程、战略新兴产业、高科技产业等领域,需要央行给予中小银行更平等的机会。
一般来讲,中央银行会利用公开市场操作、再贴现和存款准备金率三大政策工具来实施自己的货币政策,将基准利率维持在目标范围之内。但是,2008年国际金融危机以来,新的货币政策操作工具逐渐进入人们的视野,常备贷款便利就是其中之一。
所谓常备借贷便利就是商业银行或金融机构根据自身的流动性需求,通过资产抵押的方式向中央银行申请授信额度的一种更加直接的融资方式。由于常备借贷便利提供的是中央银行与商业银行“一对一”的模式,因此,这种货币操作方式更像是定制化融资和结构化融资。
“常备借贷便利”并非中国首创,世界很多国家的中央银行都在使用这种货币操作模式,比如美联储的定期拍卖便利Term Auction Facility TAF、日本银行的补充贷款便利等。2007年8月以来,美国遭遇了二战以来史无前例的大危机,金融体系处于危险边缘,2008年期间,美联储连续10次降低联邦基金利率,目标利率水平由5.25%降至0-0.25%区间。然而,由于美国银行和其他金融机构放款意愿大幅下滑,以及“货币乘数”的急剧下降,如何保持信贷市场的正常运行,防止“惜贷”发生,成为美联储不得不解决的首要难题。
在这样的大背景下,传统三大政策工具——公开市场操作、再贴现和存款准备金率几乎失效,使美联储不得不进行进一步的动作和创新,跳过货币政策传导机制中的先导环节,向市场、向具有系统重要性的大型金融机构、特定企业和机构注入资金,缓解资金紧张局面,降低融资成本,刺激经济活动。
美联储近期的金融创新主要分为四类,一类是针对存款机构的工具创新,另一类是针对交易商的工具创新,第三类是针对货币市场的工具创新,第四类直接针对特定的具有系统风险的企业和法人。
其中与中国常备贷款便利类似的是定期贴现措施和定期拍卖便利。这两种货币工具创新能够延长期限,比如可以向财务健康的存款类金融机构提供的贷款期限由隔夜或几周延长到最长30天的时间。达到一级信贷方案合格要求的财务健康的存款类金融机构,还可以根据规定程序向所在地联储银行提交利率报价和竞拍额,由联储决定拍卖结果。每次TAF拍卖的资金总量是由联储预先确定,利率通过存款机构之间的自由竞争而得,这使得美联储完成了从“最终贷款人”到“第一贷款人”的角色转换。
就人民银行推出的常备借贷便利工具而言,同样是传统货币政策工具和货币传导机制受阻之后的倒逼结果。今年6月份以来,以同业隔夜拆借利率(Shibor)为代表的银行间市场短期利率飙升,接近历史高点,金融机构普遍遭遇“钱荒”。事实上,就货币存量而言,中国流动性仍比较充裕,中国信贷规模当前居全球第一,中国广义货币(M2)约为美国的1.5倍,是世界第一货币发行大国;M2与GDP之比达到2,远超过日本的1和美国的0.7。
但问题在于,商业银行中长期贷款所占比重偏高,达到55%以上,银行的闲置资金并不充裕,商业银行或金融机构普遍存在着“短存长贷”现象,资产负债期限的错配直接引发商业银行的流动性风险。正是自6月起,常备借贷便利工具被央行频繁使用,央行政策报告显示,2013年6至8月,央行投放常备借贷便利余额分别为4160亿元、3960亿元、4100亿元。
三季度以来,随着跨境资金的流入以及外汇占款的大幅增加,央行适时进行“有序减量操作”,结合央票锁长放短、公开市场小幅货币净投放或回笼来调节流动性,体现了常备借贷便利在货币操作手法......余下全文>>
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