苏宁云商战略分析,浮亏60亿 马云被苏宁云商忽悠了吗

苏宁云商战略分析,浮亏60亿 马云被苏宁云商忽悠了吗

自马云提出新零售概念以来，资本市场一直在追寻其投资和并购的标的。近日，阿里战略投资三江购物的消息一经确认，零售业也成为当前市场上炙手可热的投资板块。
2016年11月21日复牌以来，三江购物股价已从停牌前的12.71元涨至40.69元（12月9日收盘价），13个交易日股价累计涨幅达220%。如果计算阿里入股三江的平均成本（入股价格11.2元，持有1.75亿股），马云已账面浮盈52亿元。
事实上，自2015年以来阿里系就不断加大对传统零售企业的投资，先后投资银泰商业（持股37.89%）、新加坡邮政（10.18%）、亚博科技（31.36%）、苏宁云商（19.99%）、中国擎天软件（13.32%）和三江购物（25%）。
而这其中，又以苏宁云商的战略入股涉及金额最大。2015年8月，阿里与苏宁云商共同宣布达成全面战略合作，阿里集团投资280亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。阿里入股苏宁的价格是每股15.17元，而截至2016年12月9日，苏宁云商的收盘价格为12.11元，以阿里持股18.6亿股计算，马云这笔投资账面浮亏56亿元。
雄厚阿里系在资本市场有“点石成金”之术，被其看中的公司都是身价倍增，而唯独苏宁是个例外。280亿入股一家经营亏损的公司，账面浮亏最高时多达90亿元，马云与苏宁的战略合作或许并非“有钱任性”那么单纯。
2016年10月的阿里云栖大会上，马云在演讲中表示：“纯电商时代很快会结束，未来的十年、二十年，没有电子商务这一说，只有新零售，也就是说线上线下和物流必须结合在一起，才能诞生真正的新零售。”
大变革将至，而作为一家年营业额有1500亿元的传统零售企业，苏宁在未来的阿里新零售格局中必定会扮演重要角色，而它也正在积极转型。
2016年10月29日公布的苏宁财报，给投资者展示出“一好一坏”两个信息：坏消息是公司依然亏损，1—9月苏宁营业收入1038.63亿元，净利润-3.04亿元；好消息是第四季度有望由亏转盈：公司三季度单季营业收入为351.48亿元，净利润-1.82亿元，同比减少亏扣1.13亿元。同时公司预告，四季度净利润将有望达到0~5000万元。
尽管苏宁2016年全年净利依然是亏损状态，但如果第四季度能够实现由亏转盈，其在2017年度或将实现全面盈利。
在持续了近三年的深度调整后，苏宁将重回盈利轨道，这对所有的苏宁投资者都是个大利好。这一次，除了其零售业务外，物流和金融两大业务的发展，也为苏宁注入了新活力。经过两年多的调整，苏宁线下渠道结构化调整已基本完成，亏损店面也在大比例缩减。2014年苏宁总店面1638家，亏损店442家，亏损率27%；2015年总店数1513家，亏损290家，亏损率19%；而到2016年截止3季末总店数1501家，亏损店仅有150家，亏损率10%。到年末，苏宁亏损店数还将继续下降至不足百家。
一方面减少亏损店面，全面清理四线城市的连锁店；另一方面，苏宁将投入重金在四线城市建设大量的农村电商服务站。目前，苏宁连锁店面主要集中在一二三线城市，而在四线城市，苏宁将不断关闭原有连锁店，改造成苏宁易购服务站。苏宁线下未来着力点将在农村服务站建设上面，预计2020年门店服务站数量将达到7000家，其中自营5000家，加盟店2000家。根据市场调研，当前这类门店的日均销售额约在2~3万元，如果7000家的网络覆盖完成，其年营业额预计将接近800亿元。
在改造和重构线下渠道的同时，苏宁还与阿里共同成立猫宁电商，作为苏宁旗舰店。旗舰店接......余下全文>>

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