某时 纽约外汇市场 USD/DEM 1.4985/93； • 伦敦外汇市场 GBP/USD 1.6096/05； • 法兰克福市场 GBP/DEM 2.4074/00
•第一步: •判断是否存在套汇的可能性，即判断各地市场货币价格之间是否一致、合理。先求出伦敦和法兰克福外汇市场美元兑马克交叉汇率，然后与纽约进行价格比较就可判断了。法兰克福和伦敦外汇市场(以英镑作为中介货币)交叉汇率USD/DEM为1.4948/73(2.4074/1.6105,,,2.4100/1.6096)，与纽约市场USD/DEM汇率1.4985/93比较可知，纽约市场美元买率1.4985＞另两市场交叉计算的美元卖率1.4973。
•第二步: •从上面判断可知，各地市场货币定价不均衡，以下进行实际套汇操作。美国套汇者先借1美元，在纽约贱买贵卖，即卖1美元，得到1.4985马克；将1.4985马克立即电汇到法兰克福，卖1.4985马克得到1.4985×(1/2.4100)英镑；再将这些英镑同样迅速地电汇到伦敦，在伦敦卖1.4985×(1/2.4100)英镑买得1.4985×(1/2.4100)×1.6096＝1.00082美元＞1美元；最后将这些美元电汇到纽约，归还1美元后，该套汇者净得0.00082美元。假如套汇者能借1000万美元进行这个过程，则套汇净利就很可观了。????为什么第二步中将1.4985马克立即电汇到法兰克福，卖1.4985马克得到1.4985×(1/2.4100)英镑而不是用（1/2.4074）？？？？？？？？？