怎样进行所有者投资盈利能力分析
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解决时间 2021-02-01 20:32
- 提问者网友：黑米和小志
- 2021-02-01 04:47
怎样进行所有者投资盈利能力分析
最佳答案
- 五星知识达人网友：像个废品
- 2021-02-01 06:07
投资者十分关心公司的资产运用效益，因为这会关系到投资报酬的高低，但资产报酬率并不意味着所有者投资的收益就高，因为公司的总投资包括产权性融资和债务性融资，公司运用债务资本带来的利润支付利息以后会有剩余，产权融资的收益率就会提高，否则会降低。衡量所有者投资盈利能力的指标主要有净资产收益率、投资报酬率等。
（1）净资产收益率
净资产收益率（ROE)也叫权益利率、净值报酬或权益报酬率，是企业净利润与平均净资产的比值，用以衡量股东权益的收益水平。该指标充分体现了股东投入企业的自有资本获取净收益的能力，反映了股东投资和收益的关系，其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%其中：
平均净资产=（年初净资产＋年末净资产）/2
该指标越高，说明投资者投资带来的收益越高，企业资本的盈利能力越强；反之，说明企业资本的盈利能力越弱。在净利润为一定规模的前提下，净资产（即资本）占总资产的比重越高，净资产收益率就越低；反之，则越高。换一个角度讲，以资本安全为原则，净资产占总资产的比重越高，公司的财务结构就越安全，风险程度就越低；反之，则越不安全，风险程度越高。将这两个定律综合起来考虑，不难得出这样一个上市公司业绩与资本衡量的原则；净资产收益率是一个即反映盈利能力又反映资本安全程度的综合性指标。
①净资产收益率的杜邦分析。杜邦分析体系的基本原理是将财务指标作为一个系统，财务分析与评价作为一个系统工程，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价，是评价者对公司的财务状况有深入的认识，能有效的进行财务决策。
净资产收益率可分解成下列公式：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数其中：
权益乘数=1/（1－资产负债率）=1＋产权比率
杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，由核心指标——净资产收益率倒推出许多相关指标，细化分解，建立财务比率分析的综合模型，以此来综合得分析和评价公司的财务状况和经营业绩。
净资产收益率高低的有两个指标：
资产净利率和权益乘数。其中资产净利率又由销售净利率、资产周转率决定。
A.资产净利率。资产净利率说明企业资产利用的效果，影响资产净利率的因素有产品价格、单位成本、产量和销售、资金占用量。可以利用它来分析经营中存在的问题，提高销售净利率，加速资金周转。
B.销售净利率。销售净利率反映公司的收益水平，即每一元的销售收入可以为公司带来多少净利润。提高销售净利率是提高企业盈利嫩能力的关键所在，同时也是提高资产周抓了的必要前提。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有特殊重要意义，既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率，这样自然会使总资产报酬率升高。减低成本费用的基本结构是否合理，从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用控制的方法。如果企业财务费用支出过高，就要进一步分析其负债比率是否过高；如果是管理费用过高，就要进一步分析其资产周转情况等。
C.总资产周转率。资产周转率反映公司的资产管理效率和营运能力，即公司利用这些资产能以多快的速度产生收益，周转越快，反映销售能力越强。总资产是有流动资产与长期资产组成，他们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。除此之外，还应通过对流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析，判断影响总资产周转的主要问题出在哪里。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现该企业的经营规模、发展潜力，两者之间应保持一种合理的比率关系。如果流动资产中货币资金所占的比重过大，就应分析企业是否有现金闲置现象，现金持有量是否合理。如果流动资产中存货或应收账款过多，就应当分析企业的存货周转率和应收账款周转率。
D.权益乘数。权益乘数则用来评估公司的负债情况，其主要寿资产负债率的影响，资产负债率越大，权益乘数越高，说明企业的负债程度越高，给公司带来的杠杆利益越多，同时带来的财务风险也越大。债务人认为资产负债率越低越好，这样贷款风险就越小。股东则认为，如果能够保证全部资本利润率大于借款利率，则希望该指标越大越好，否则反之。企业经营者要从盈利和风险之间做出衡量，确定合理的资本结构，从而达到提高净资产收益率的目的。同时，也应分析企业净利润与利息用之间的关系，如果企业承担利息费用太多，就应当考虑企业的权益乘数或负债比率是否合理，不合理的筹资结构会影响到企业所有者的收益。
杜邦分析体系提供的财务信息，较好地揭示了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，既要提高净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。
②只考虑经营项目的杜邦比率。上式中的资产收益率在计算时通常应该只考虑经营资产。经营资产是总资产除去投资、无形资产和其他资产以外的资产。同样，经营收益由制造、销售或劳务活动所赚取的利润，它等于销售净额减去销售成本和经营费用，也应该用它取代净利润。
如果企业有大量的非经营资产，则净资产收益率就可能与净利率结果大不相同。例如，如果企业在非合并子公司中有大量投资，而且这些子公司支付大量股利，那么投资收益在净利润中所占的比率可能就很大。如果在净资产收益率分析中扣除这些从其他来源取得的净收益，则利润状况就可能并不那么好。由于投资获得的收益不是来自于主要的经营活动，所以代表主营收益的较低的利润数字就更有意义。
公司净资产收益率的提高是否就意味着其盈利能力的提高呢？我们通过分析可以得出以下结论：如果是由资产负债率大幅提高而导致权益乘数的急剧上升造成的，说明上市公司的财务风险在增加，盈利能力并未有实质性的提高；只有由销售净利率的大幅提高导致的净资产收益率上升，才能说明公司盈利能力的整体提高。利用杜邦分析，可以帮助我们更好的理解上市公司的会计信息，有助于我们把握公司盈利能力。
（1）净资产收益率
净资产收益率（ROE)也叫权益利率、净值报酬或权益报酬率，是企业净利润与平均净资产的比值，用以衡量股东权益的收益水平。该指标充分体现了股东投入企业的自有资本获取净收益的能力，反映了股东投资和收益的关系，其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%其中：
平均净资产=（年初净资产＋年末净资产）/2
该指标越高，说明投资者投资带来的收益越高，企业资本的盈利能力越强；反之，说明企业资本的盈利能力越弱。在净利润为一定规模的前提下，净资产（即资本）占总资产的比重越高，净资产收益率就越低；反之，则越高。换一个角度讲，以资本安全为原则，净资产占总资产的比重越高，公司的财务结构就越安全，风险程度就越低；反之，则越不安全，风险程度越高。将这两个定律综合起来考虑，不难得出这样一个上市公司业绩与资本衡量的原则；净资产收益率是一个即反映盈利能力又反映资本安全程度的综合性指标。
①净资产收益率的杜邦分析。杜邦分析体系的基本原理是将财务指标作为一个系统，财务分析与评价作为一个系统工程，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价，是评价者对公司的财务状况有深入的认识，能有效的进行财务决策。
净资产收益率可分解成下列公式：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数其中：
权益乘数=1/（1－资产负债率）=1＋产权比率
杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，由核心指标——净资产收益率倒推出许多相关指标，细化分解，建立财务比率分析的综合模型，以此来综合得分析和评价公司的财务状况和经营业绩。
净资产收益率高低的有两个指标：
资产净利率和权益乘数。其中资产净利率又由销售净利率、资产周转率决定。
A.资产净利率。资产净利率说明企业资产利用的效果，影响资产净利率的因素有产品价格、单位成本、产量和销售、资金占用量。可以利用它来分析经营中存在的问题，提高销售净利率，加速资金周转。
B.销售净利率。销售净利率反映公司的收益水平，即每一元的销售收入可以为公司带来多少净利润。提高销售净利率是提高企业盈利嫩能力的关键所在，同时也是提高资产周抓了的必要前提。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有特殊重要意义，既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率，这样自然会使总资产报酬率升高。减低成本费用的基本结构是否合理，从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用控制的方法。如果企业财务费用支出过高，就要进一步分析其负债比率是否过高；如果是管理费用过高，就要进一步分析其资产周转情况等。
C.总资产周转率。资产周转率反映公司的资产管理效率和营运能力，即公司利用这些资产能以多快的速度产生收益，周转越快，反映销售能力越强。总资产是有流动资产与长期资产组成，他们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。除此之外，还应通过对流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析，判断影响总资产周转的主要问题出在哪里。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现该企业的经营规模、发展潜力，两者之间应保持一种合理的比率关系。如果流动资产中货币资金所占的比重过大，就应分析企业是否有现金闲置现象，现金持有量是否合理。如果流动资产中存货或应收账款过多，就应当分析企业的存货周转率和应收账款周转率。
D.权益乘数。权益乘数则用来评估公司的负债情况，其主要寿资产负债率的影响，资产负债率越大，权益乘数越高，说明企业的负债程度越高，给公司带来的杠杆利益越多，同时带来的财务风险也越大。债务人认为资产负债率越低越好，这样贷款风险就越小。股东则认为，如果能够保证全部资本利润率大于借款利率，则希望该指标越大越好，否则反之。企业经营者要从盈利和风险之间做出衡量，确定合理的资本结构，从而达到提高净资产收益率的目的。同时，也应分析企业净利润与利息用之间的关系，如果企业承担利息费用太多，就应当考虑企业的权益乘数或负债比率是否合理，不合理的筹资结构会影响到企业所有者的收益。
杜邦分析体系提供的财务信息，较好地揭示了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，既要提高净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。
②只考虑经营项目的杜邦比率。上式中的资产收益率在计算时通常应该只考虑经营资产。经营资产是总资产除去投资、无形资产和其他资产以外的资产。同样，经营收益由制造、销售或劳务活动所赚取的利润，它等于销售净额减去销售成本和经营费用，也应该用它取代净利润。
如果企业有大量的非经营资产，则净资产收益率就可能与净利率结果大不相同。例如，如果企业在非合并子公司中有大量投资，而且这些子公司支付大量股利，那么投资收益在净利润中所占的比率可能就很大。如果在净资产收益率分析中扣除这些从其他来源取得的净收益，则利润状况就可能并不那么好。由于投资获得的收益不是来自于主要的经营活动，所以代表主营收益的较低的利润数字就更有意义。
公司净资产收益率的提高是否就意味着其盈利能力的提高呢？我们通过分析可以得出以下结论：如果是由资产负债率大幅提高而导致权益乘数的急剧上升造成的，说明上市公司的财务风险在增加，盈利能力并未有实质性的提高；只有由销售净利率的大幅提高导致的净资产收益率上升，才能说明公司盈利能力的整体提高。利用杜邦分析，可以帮助我们更好的理解上市公司的会计信息，有助于我们把握公司盈利能力。
全部回答
- 1楼网友：舍身薄凉客
- 2021-02-01 07:14
不是一个意思。
所有者权益，又称为股东权益，是一个虚的概念。你说的所有者投资，应该指的是所有者权益里实收资本，是一个实的概念。
而所有者权益主要的几个组成部分：
一是实收资本，是指投资者按照企业章程或者合同、协议的约定，实际投入企业的资本。
二是资本公积，包括企业收到投资者出资额超出其在注册资本或股本中所占份额的部分，即资本溢价或股本溢价。
三是盈余公积，是指企业按照国家有关规定从净利润中提取的公积金，主要是用于弥补企业亏损或者转增企业资本等方面。
四是未分配利润，是指企业留于以后年度分配的利润。
五是本年利润，像损益类科目月末的时候均需结转到所有者权益的本年利润里。
六是利润分配，是将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国家、企业和投资者之间进行的分配。
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