B-S模型的应用

B-S模型的应用

1、一般情况是：市场上有期权的报价、已经知道标的物（如股票、债券等）的现价、知道该期权的到期日、该期权的执行价格、无风险利率，然后按照B-S模型，我们可以求出波动率（即隐含波动率）。

2、如果你相信实际的波动率（或者预期的波动率）与隐含波动率不同，就可能存在定价错误，导致套利机会的出现。

3、套利方法就是根据delta套期方法（看涨期权ΔC= N（d1）ΔS），构建投资组合。如果实际的波动率高于隐含的波动率，期权的价格就是低估了。所以该组合要买入看涨期权，卖出股票，比例是N（d1）份股票对应1份期权。

4、因为股票价格的变化导致组合价值本身的变化为0（这样可以避免系统风险。学习了APT，应该明白为什么存在套利机会的时候，我们为什么总是要构造一个这样的组合了），所以当期权价格回归到其内在价格的时候可以获利。

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