介绍一下自然利率,实际利率

介绍一下自然利率,实际利率

1、关于自然利率的解释有：

是指假设所有价格具有充分弹性，令总需求与总供给永远相等时的利率水平。

　　该概念是19世纪末瑞典经济学家魏克塞尔提出来的，但它长期以来没有受到重视。其有用性被人们重新认识还是在大约10年以前，这是通过现哥伦比亚大学教授伍德福德等人的研究而实现的。

　　该概念假设各种各样的价格可以反映供求关系而在瞬时被调整，所谓自然利率是指在这个假设中成立的实质的利率。在这种假想经济中，由于各商品的供求一致，就实现了有效率的资源分配。这样，自然利率也就可以说是为实现理想的资源分配所要求的实质利率。

2、关于实际利率的解释有：　

　 实际利率(Effective Interest Rate)
　　什么是实际利率
　　实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
　　哪一个国家的实际利率更高，热钱向那里走的机会就更高。比如说，美元的实际利率在提高，美联储加息的预期在继续，那么国际热钱向美国投资流向就比较明显。投资的方式也很多，比如债券，股票，地产，古董，外汇……。其中，债券市场是对这些利率和实际利率最敏感的市场。可以说，美元的汇率是基本上跟着实际利率趋势来走的。
　　实际利率和名义利率
　　简单的说，实际利率是从表面的利率减去通货膨胀率的数字，即公式为：名义利率 － 通胀率（可用CPI增长率来代替）。
　　一般银行存款及债券等固定收益产品的利率都是按名义利率支付利息，但如果在通货膨胀环境下，储户或投资者收到的利息回报就会被通胀侵蚀。实际利率与名义利率存在着下述关系：
　　1、当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。
　　2、名义利率不能是完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。
　　3、以r表示实际利率，i表示名义利率，p表示价格指数，那么名义利率与实际利率之间的关系为，当通货膨胀率较低时，可以简化为r=i-p。
　　4、名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。
　　例如，假设一年期存款的名义利率为3％，而CPI通胀率为2％，则储户实际拿到的利息回报率只有1％。由于中国经济处于高速增长阶段，很容易引发较高的通胀，而名义利率的提升在多数时间都慢于通胀率的增长，因此时常处于实际利率为负的状态。也就是说，如果考虑通胀因素，储户将钱存入银行最终得到的负回报－亏损，既负利率。负利率环境将诱使储蓄从银行体系流出，刺激投资和消费，很容易引起资产价格的泡沫并有可能进一步推升通胀，央行一般都会通过持续加息的方式来改变经济体的负利率运行状态，抑制通胀，资产市场的泡沫也会逐步消退。所以，股票投资者在实际利率为负的初期还可以继续加码，但如果负利率持续时间过长，有宏观调控引发的风险就会加大，需要随时考虑退场。

名义利率就是以货币单位表示的利率水平，人们所说的“升息”，实际上就是名义利率。名义利率剔除物价上涨率的影响，就是实际利率。 除了货币利率与实际利率之外，内生于实体经济之中的还有一种对经济系统的稳定更为关键的利率，那就是自然利率。 自然利率是指假设所有价格具有充分弹性,令总需求与总供给永远相等时的利率水平。 现在物价走势与名义利率的变动一些人一直主张升息的一个主要理由便是所谓的“负利率”要求名义利率上升。这里所谓的“负利率”就是经济学当中的“实际利率”为“负”。

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