资金成本计算中的所得税问题

银行借款成本

K=R（1-T）/（1-f）
K 是借款成本
R 是借款利率
T 是所得税税率
f 是筹资费率

利息是在缴纳所得税之前支付，比如借款100w，利率8%，所得税25%，那么即使不缴纳所得税，利息仍然应该是8w，又怎么会是8*（1-25%）万呢？
100*（1-f）万应该是税后的还是税前的呢？
（1-T）在这里表示什么意思？我十分不理解！

利息是在缴纳所得税之前支付，但是所得税的征税对象—所得额会因为支付利息而减少。
利息是记入“财务费用-银行利息”的，财务费用作为一项费用在计算所得税时是减项，也就是按比例减少了当期所得税的。
如上，当期发生8w的财务费用，但是你的所得税可以少缴2w,8*25%=2w
相当于你的实际利息为6w

关于这个问题我是这样理解的，在融资成本中资金成本是站在一个企业的角度，该企业有若干个方式融资，如优先股、债权、发票股票等，由于此时是站在企业角度，所以对于所得税来说，在计算时这几个方式所得税都一样，所以所得税不是影响项，可以忽略不考虑。例如a企业需融资是选择优先股、债权、发票股票的问题 而资本结构结算中，是站在企业以外，计算几个企业的资本成本，由于企业的所得税率有可能是不同的，所以所得税此时是影响项，需要考虑。例如分别计算a企业、b企业、c企业各自的资本成本，a企业所得税率20%，b企业所得税率25%，c企业所得税率33%

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