企业如何投资

企业如何投资

问题一：企业如何做到投资适度 【摘要】本文结合 企业 生命周期理论分析了各个阶段可能出现的投资过度与投资不足问题。由于每个阶段的投资特点、现金流量、管理模式不同，导致的投资扭曲方向不同，投资不足和投资过度在各阶段的危害程度也不同，所以应针对各阶段的特点，采取不同的措施，缓解投资扭曲，做到投资适度。　　　　投资活动是企业的主要财务活动之一。由于投资问题关系到企业的业绩和未来的发展前景，所以特别受到企业所有者、经营者及其他利益相关者的共同关注。但在现实生活中，经常看到很多不利于企业可持续增长的投资过度或投资不足的现象。常言道，过犹不及，任何事情都要有一个合适的度。企业如何才能做到投资适度呢？对于投资过度和投资不足问题，不能一概而论，因为在企业生命周期的各个阶段，有着不同的经营特点、财务特征和管理模式，因此各阶段引发投资问题的原因也不尽相同。这就需要分析投资过度和投资不足的深层次原因，改进影响投资决策的因素，保证企业可持续稳健发展。　　　　一、相关理论及分析　　　　传统意义上，投资过度是指企业在投资项目的净现值小于零的情况下，仍然进行投资的一种现象。投资不足则是指在投资项目的净现值大于或等于零的情况下，企业却放弃投资的一种现象。从经济学的角度，关于投资过度和投资不足的研究可以划分为以下几类：　　　　（一）信息不对称　　作出投资决策的关键问题是要有充分的信息。正确的投资决策依赖于信息的掌握和处理能力，这就需要投资决策人有通畅的信息渠道和极高的处理信息能力。然而，企业的所有者和经营者在获得、传输、处理与投资决策相关的信息时会产生偏差，有时甚至会出现误解。　　Myers (1984)认为,由于借款人和贷款人之间存在信息不对称和逆向选择问题，致使外部融资成本高于内部融资成本，这就会产生“融资约束”问题，出现公司对较高收益的投资项目无法融资， 还有可能出现使股东主动放弃对债权人而言有利的投资项目， 这些都会导致企业发生投资不足。　　Narayanan（1988）认为，由于信息不对称，市场无法准确通过投资项目的NPV将企业按质量的好坏完全分离，只能以平均价值对所有企业的投资项目的NPV估价，因此形成的市场均衡是包含许多不同的以平均价值估价的发行股票的混合均衡。这样项目的NPV较低的企业可以从发行被高估的股票中获利，从而弥补NPV小于零的项目所造成的损失。因此企业将会接受一些NPV小于零的投资项目，因而发生投资过度现象。　　Stiglitz和 WEiss（1981）分析认为，由于信息的不对称，银行无法准确地把握投资项目的风险。为了减少不良贷款的损失，实行信贷配给成为银行最优的政策。在信贷配给中银行需要更多地考虑企业的偿债能力。从理论上讲，企业资本数量越多，银行越容易保证自己的权益。因为银行对于企业资产质量情况并不是很清楚，所以银行更多的是根据企业的名义资产量进行信贷配给。因此规模越大的企业获得贷款越容易，融资成本越低。另外，各个地方政府为了地方财政收入或政绩，会特别扶持规模大的“明星”企业，企业规模越大，越容易得到政府的青睐，在融资时获得政府的帮助。在企业“做大”好处多多的时候，他们会饥不择食地找资金、上项目， 大肆地兼并收购以扩大规模，出现投资过度。　　　　（二）委托-代理理论　　由于委托人和代理人的目标不完全相同，当两者的利益发生冲突时，代理人有违背委托人利益而独立实现自身利益的倾向。信息不对称造成的监督成本的存在，也为代理人实现自身利益创造了条件。Jensen（1986）认为，当公司拥有较多的自由现金流量时，公司的经理人就会不顾股东的利益，为构建自己的“帝国大厦”，产生将这......余下全文>>问题二：如何分析一家公司的投资价值 1.公司竞争地位分析 欲投资的公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分析的首要内容。市场经济的规律就是优胜劣汰，在本行业中无竞争优势的企业，注定要随着时间的推移逐渐萎缩及至消亡。只有确立了竞争优势，并且不断地通过技术更新和管理提高来保持这种竞争优势的企业才有长期存在并发展壮大的机会，也只有这样的企业才有长期投资价值。(一)技术水平决定公司竞争地位的首要因素在于公司的技术水平。对公司技术水平高低的评价可以分为评价技术硬件部分和软件部分两类。评价技术硬件部分如：机械设备，单机或成套设备；软件部分如：生产工艺技术、工业产权、专利设备制造技术和经营管理技术，具备了何等生产能力和达到什么样的生产规模，企业扩大再生产的能力如何，给企业创造多少经济效益等。另外，企业如拥有较多的掌握技术的高级工程师、专业技术人员等，那么企业就能生产质优价廉、适销对路的产品，企业就会有很强的竞争能力。(二)市场开拓能力和市场占有率公司的市场占有率是利润之源。效益好并能长期存在的公司市场占有率，也即市场份额必然是长期稳定并呈增长趋势的。不断地开拓进取挖掘现有市场潜力并不断进军新的市场，是扩大市场占有份额和提高市场占有率的主要手段。(三)资本与规模效益有些行业，比如汽车、钢铁、造船是资本密集型行业。这些行业往往是以“高投入，大产出”为行业基本特征的。由资本的集中程度而决定的规模效益是决定公司收益、前景的基本因素。以中国的汽车工业为例。中国汽车工业三巨头：一汽、二汽、上海大众迄今仍未达到国际上公认的规模经济产量。另外，全国还有许多年产量不到千辆的汽车厂，其前景更是不容乐观。因而在进行长期投资时，这些身处资本密集型行业，但又无法形成规模效益的厂家，一般是不在考虑范围之内的。(四)项目储备及新产品开发在科学技术发展日新月异的今天，只有不断进行产品更新、技术改造的企业才能长期立于不败之地。商海弄潮如逆水行舟，不进则退。一个企业在新产品开发上的停滞，相对于其他前进的企业，就是后退。多少“百年老字号”的倒闭都告诉人们这个道理。2.公司的盈利能力及增长性分析 衡量公司现实的盈利能力，以及通过分析各种资料而对公司将来的盈利能力作出预测是投资者要掌握的一项重要方法。衡量公司盈利能力的指标有资产利润率、销售利润率及每股收益率，详见公司财务分析。3.公司经营管理能力分析 (一)各层管理人员素质及能力分析(1).决策层决策层是企业最高的权力机构，应有明确的生产经营战略和良好的经济素养，他们应具备较高的企业管理能力和丰富的工作经验，有清晰的思维头脑和综合判断能力。他们必须具备较强的法制观念，严格按照我国的法律、法规、政策行事，能根据法律规范制定自己的生产经营策略和方向，有严明的组织纪律性，知人善用，坚持正确的经营方向。(2).高级管理层高级管理层人员应具有与该企业相关的技术知识，通晓现代化管理理论知识，有实际的管理经验，有较强的组织指挥能力，有扎实的廉政工作作风。(3).执行层执行层，即企业的最基层。各部门的任务要由执行层人员动脑动手操作实施，加以完成。对本层人员的基本要求是：了解本岗位工作范围，严格执行操作程序，操作技术娴熟，热爱本职工作，能保质保量完成和超额完成生产经营指标，能提出合理化建议，遵守企业规章制度，团结同志，品行端正。(二)企业经营效率分析企业产品的销售、生产原材料的供给、利润的获得都靠精干的经济活动部门去实现。他们必须按时、按量、廉价采购回原材料或零部件，并把企业生产的产品及时地推销出去，打开国内外的市场，争取广大的消费者，得到尽可能高的利......余下全文>>问题三：如何对上市公司的投资项目进行分析 投资项目是决定企业未来收益的重要因素。因此，投资项目分析对于判断公司未来的发展潜力和投资价值是至关重要的。分析一个公司的投资项目，可以考虑以下几点： 1、投资项目与公司目前产品的关联度，它体现了公司的经营战略方向，是进一步扩大生产规模，降低生产成本，还是进行技术创新，提高产品竞争能力；是延长产品线，向上游或下游延伸，还是进行产业转移，逐步从现有的处于衰退的产业中退出，进入新的产业。同时，应分析这种经营战略与公司目前的市场地位和市场结构是否吻合。 2、项目的可行性研究。如果投资项目是新的产品，标志着公司经营战略的开始转变，但对于一个公司来说，进入一种新的产品市场，风险是很大的，必须进一步分析该产品的市场前景，并从其技术含量、进入壁垒等方面分析投资项目的市场竞争优势和劣势。 3、分析投资项目建设期和回收期的现金流，特别是投资项目的后续资金（包括生产项目的继续扩大、正式投产后需增加的营运资金、市场推广资金等）的来源问题、对公司财务状况的影响、公司进一步筹资的能力。 4、对投资项目的定量分析。一般使用两类指标：一是非贴现指标，这是我们过去常用的评估方式，它不考虑资金的时间价值，通过对项目的投资回收期、会计收益等指标来衡量项目的经济效益；另一类是贴现指标，它考虑到资金的时间价值，将未来的收益折算成现值来表示，主要有净现值、现值指数、内涵报酬率等，这是西方国家常用的一种方式。 5、对投资项目的风险作定性分析。定性分析主要是分析产品市场的未来变化，如未来产品市场是应用广阔，高速发展，还是用途有限，增长乏力，特别是要注意产品未来几年是否有更好替代品的出现和应用。 6、投资项目风险的定量分析。定量分析可以用风险调整贴现法和肯定定量法对投资收益指标进行调整。 编辑：[ ]问题四：更改投资人该怎么做 到工商部门做公司变更登记，准备以下申报材料
1、《耽司变更登记申请书》
2、《指定代表或共同委托代理人的证明》
3、公司股东会决议（或股东决定、股东大会决议、董事会决议、监事会决议）注：内容应当包含所有的变更事项原件
4、全体股东签署的公司章程修正案或新章程原件
5、股权转让协议注：有股权变更的提交原件
6、股东出资为非货币财产的，提已办理财产权转移手续的证明文件注：有新增出资且出资为非货币的提交原件
7、依法设立的验资机构出具的验资证明（涉及实收资本变更的提交）或审计报告（涉及国有股权转让、一人有限公司提交）原件
8、股东的主体资格证明或自然人身份证复印件注：有新股东加入的提交复印件
9、《股东（发起人）出资情况表》注：股东出资有变化的填写
10、《董事、监事、经理情况表》注：董事、监事、经理任职有变化的填写
11、《法定代表人登记表》注：法定代表人有变化的填写
12、董事、监事、经理身份证复印件注：董事、监事、经理任职有变更的提交复印件
13、自然人独资公司股东承诺书（变更后为自然人设立的一人有限公司提交）原件
14、企业名称预先核准通知书注：公司名称有申请名称变更的提交原件
15、新增经营范围涉及前置审批的，提交有关的批准文件或许可证复印件原件
16、公司住所证明(租赁合同及产权证复印件)注：公司住所有变更的提交复印件
17、《企业、个体工商户住所（经营场所）登记表》注：企业住所为住宅的填写
18、公司《企业法人营业执照》正副本原件
19、法律、法规规定应当提交的其他文件问题五：怎么开投资公司 1、注册投资管理公司资本公司的注册资金对今后的运营发展有一定关系，虽然你注册资金新公司法实施认缴制，但实缴能充分体现公司形象，如项目的运作费用和投标等。建议实缴，注册资本金额需要慎重考虑，多多益善。
2、注册投资管理公司经营范围根据自身主营业务方向，一般有项目投资、风险投资、项目融资、投资管理、战略策划、资产重组、融资上市、私募融资、工商代理、企业形象策划、企业管理咨询、财税顾问、投资顾问、财税代理、资产托管、商务资讯等等。
3、注册投资管理公司命名标准公司法规定，同行业公司命名是不能重名的。一般内资公司名称模式是：“地区+ 字号(商号)+ 行业(或者行业特点)+企业类型”，例如，(地区)宏图(字号)投资管理(行业)有限公司(企业类型)。如果名称需冠以“中国”的，须经中国国家工商局，进行特殊核名。
4、注册投资管理公司必备资料公司备用名称、 法人和股东身份证复印件、经营范围、注册地址房产证和房主身份证、股东出资比例等。
5、注册投资管理公司基本过程企业名称预先登记→企业设立登记 →前臵审批 →交存企业注册资金 →办理法定验资手续 →工商注册的审批、领取营业执照 →企业印章备案及刻制 →企业法人代码登记 →税务登记 →开设银行账号 →开转资证明和划转资金 →统计登记 →社会保险登记问题六：向其他公司投资怎么做账？ 如果投资行为已经发生，无法再选择是以个人名义投资还是以企业名义投资。投资发生时被投资公司需向工商局申请、出具股东会决议和公司章程，验资时款项以股东名义打出，一切法律上权利和责任以工商登记为准。所以，只能按实际发生记账。
如果是公司投资，计入长期投资会计科目；如果是老板个人投资，向你公司借款，计入老板的其他应福款，视同你公司老板抽逃本公司出资。问题七：投资股票之前怎样彻底了解一个公司？ 首先你要选择一个行业，这个行业必须是比较有前景的，受国家政策支持或者保护的，比如目前比较热的新能源新材料、4G概念、环保以及网络游戏等等，然后你在这类公司里面找一个比较有实力的公司，还要具体的根据公司公开的报表来观察，看这个公司历年的财务数据，净利润、净利润增长率、净资产收益率（一般行业不低于15%）、资产负债比率（查看该公司资产与负债，不能太大，也不能太小，一般保持在75%左右，创新型企业可稍高一些）、主营业务收入（观察主营业务收入是否占总收入的一大部分，如果不是，就要注意该企业是否用其它的收入冲抵，比如出售资产，如果是，证明该企业在主营业务方面还是比较有潜力的），当然，要选择一个好的企业，光看这些还是远远不够的，必须从各种方面综合观察，再有，股票交易最忌讳短线交易，切记不可盲目追高，而且炒股的钱一定不能用吃饭钱，必须保证三五年不用，做好长期投资的准备，保持良好的心态是最重要的。希望能帮到你！问题八：投资公司怎么获利？ 投资公司是市场经济社会参与社会经济发展中项目投入资金，参与项目运作的营利的市场经济社会组织机构单位，其机构组成为股东参与，按照各有关规定经营的公司，如果你和投资公司合作，首先要在政府部门咨询该公司的实力和各方面的信息，还要认真注意自己和投资公司来往合作事务的法律性后果的发生可能性，例如，双方协议合同，等等，避免上当吃亏。问题九：如何构建投资公司的商业模式？ 王世渝 市场竞争随着市场的成熟、发育，越来越激烈。几乎每一个产业领域都有许许多多的企业在共同分食着市场份额。于是，企业就开始追求差异化。差异化表现在很多方面，而差异化的核心就是构建不同的商业模式。 不同规模的企业，不同状态的企业，不同行业的企业，不同类型的企业有着不一样的商业模式，但又遵守着许多共同的商业规律。因而，商业模式也永远是共性中有个性，个性又符合于共性的。 按企业的状态来看，有创业型企业，有成长型企业，有成熟型企业，有扩张型企业。 创业型企业最重要的是在创业前一定先设计好商业模式。这是中国创业者们最容易忽略的一关。由于创业冲动，许多创业者只考虑投资创业的两大要素：钱和事。要么是拿钱找事，要么是拿事找钱。至于有了钱又有了事怎么能够成功地赚来更多的钱，往往讨论不够，分析不够。经常导致血本无归。即使很多后来成功的企业，也是在稀里糊涂成功以后，才来认真琢磨商业模式的。 企业创业者必须从以下几个方面去分析商业模式，并不是简单地做可行性分析报告。 首先看要投资或创业的企业是制造业、流通业，还是服务业。如制造业的基本商业模式是“供应——生产——销售”，服务业的基本模式是“采购——销售”。 其次要研究市场：即你生产、服务的产品市场有多大，在哪里，你的市场是为哪个层面的客户提供服务。即产品定位。 第三要研究竞争对手：即在你的地区、你的市场、你的产品(服务)、你的客户群体内，有哪些竞争对手，这些竞争对手有什么优势，有什么劣势。 第四才是根据外在分析，设计创业的商业模式。 创业并不都是由小到大。有的是小打小闹开始，有的却是高举高打。小的，可以小到不用投资；大的可以几十亿、百亿、千亿。国内著名的白酒品牌“金六福”的商业模式就非常独特。新华联集团在投资白酒业的时候，中国白酒市场已经非常成熟，群雄纷争，分食着中国全国性和地方的白酒市场。一些著名品牌长盛不衰，假冒伪劣也打不倒。新创品牌此起彼伏。如果用传统商业模式，投资建窖地，做配方、发酵、酿酒、出售、占领市场、打出品牌，会有很大的风险，投资量大、投资周期长、又不擅白酒的生产、经营、管理。于是，他们采用“借鸡生蛋”的商业模式，踩着巨人的肩膀，与中国白酒第一品牌五粮液合作。自创品牌又不生产一瓶酒，连一个酒盖都不生产，并在营销上下功夫，建立了庞大的销售体系，获得巨大成功。固定资产连一家小酒厂的规模都没有，却拥有年20亿的销售额。 金六福的商业模式的精妙处在于：将五粮液成功的一切“据为己有”；不做大量固定生产投资，可根据自己的资金实力由小而大的去从事经营，量力而行，避免了投资风险；金六福品牌的无形资产属于金六福公司，即使与五粮液合作发生了分歧，金六福自己的品牌也已经可以自立门户了。同时，金六福与五粮液之间虽为不同的体制，不同的投资主体，相互之间还没有股权关系，仅仅是OEM关系，但金六福并没有冲击五粮液的主打品牌市场，使五粮液反而在不用发生营销成本的基础上增大了销售量；五粮液的品牌也被金六福每年仅数千万的广告投入在宣传。 处于培育期或成长期的企业一般来说已经初步形成了自己的商业模式。这个期间是一个企业最为关键的时候。许多企业由于找不到突破口，长期徘徊在一定的销售规模，甚至出现亏损、创业失败。这期间的企业最重要的就是要找创新的商业模式作为突破口。首先是看自己的企业，这阶段的产品或服务是区域性的还是全国性的。如果是区域性的，你必须研究同一区域与你同一规模的企业，看这些企业的商业模式与本企业商业模式的异同。吸取别人的优点，找到别人的缺点，创造性地改造你的商业模式。或许，你就可以获得成功。 万通集团曾经有一个经典案例。1996年，历......余下全文>>问题十：企业的广义投资和狭义投资都包含哪些内容？ 广义的投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。狭义的投资仅指对外投资。

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