债券基金为何在银行资金面紧张时收益下降

2013年6月底，银行资金面紧张，按道理来说资金的价格更贵，为什么债券基金的收益反而下降呢？而同时的货币基金收益在7月份用大幅上升呢？我关注的是华夏安康债券、华夏现金增利。
谢谢！

资金的价格更贵，因此银行允诺的资金利息会明显上涨，一方面当上涨到一定程度的时候，很多之前买了债券的大机构就会卖掉债券转而将资金直接借给银行，这样大手笔的卖掉债券（或者债券基金），自然使得债券价格下降。另一方面，既然银行很缺钱了，自然会卖掉自己持有的债券来换钱以度过难关，这也是造成债券下跌的原因。

至于货币基金，它本来主要就是投资银行存款的（或者超短期债券），本来就是借钱给银行的，所以利息上涨对它自然有好处。当然，如果资金过于紧张，也会导致货币基金被机构大笔赎回，而被迫卖掉短债造成收益下滑。比如今年六月就是如此。

楼主您好，不得不提6月份出现货币基金收益下降，是因为出现过于紧张的“钱荒”现象，同业拆借大幅度上涨，造成大规模赎回，货币基金不得不以低价提前卖出未到期的债券，应对赎回。 钱荒这种过度现象过去后，由于银行资金面紧张，短期流动性需求增加，短期融资的利率也就增加了，货币市场的收益率也跟着上涨，所以货币基金收益在7月份用大幅上升。 债券基金方面，银行资金紧张，传染到整个金融市场，为了增加流动性，很多金融机构都会要求低价卖出债券。另一方面，货币市场投资产品相对收益率走高，机构投资者也把资金从债券市场提出，更多的投向货币市场。

资金的价格更贵，因此银行允诺的资金利息会明显上涨，一方面当上涨到一定程度的时候，很多之前买了债券的大机构就会卖掉债券转而将资金直接借给银行，这样大手笔的卖掉债券（或者债券基金），自然使得债券价格下降。 另一方面，既然银行很缺钱了，自然会卖掉自己持有的债券来换钱以度过难关，这也是造成债券下跌的原因。 　　债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

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