假设以上模型违反同方差假设，会产生什么后果

假设以上模型违反同方差假设，会产生什么后果

资本资产定价模型是建立在马科威茨模型基础上的，马科威茨模型的假设自然包含在其中：

1、者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。
2、者能事先知道收益率的概率分布为正态分布。
3、风险用收益率的方差或标准差标识。
4、影响决策的主要因素为期望收益率和风险两项。
5、者都遵守主宰原则（Dominance rule），即同一风险水平下，选择收益率较高的证券；同一收益率水平下，选择风险较低的证券。
CAPM的附加假设条件：
6、可以在无风险折现率R的水平下无限制地借入或贷出资金。
7、所有者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上的效率边界只有一条。
8、所有者具有相同的期限，而且只有一期。
9、所有的证券可以无限制的细分，在任何一个组合里可以含有非整数股份。
10、税收和交易费用可以忽略不计。
11、所有者可以及时获得充分的市场信息。
12、不存在通货膨胀，且折现率不变。
13、者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。

上述假设表明：第一，者是理性的，而且严格按照马科威茨模型的规则进行多样化的，并将从有效边界的某处选择组合；第二，资本市场是完全有效的市场，没有任何磨擦阻碍。

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