为什么有财务杠杆的时候权益贝塔一定大于资产贝塔

为什么有财务杠杆的时候权益贝塔一定大于资产贝塔

比如用产权比率来衡量。（反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为：产权比率=负债总额÷股东权益。
产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。）当增发新股，权益S增大，所占总资产比率增大。想比之下，负债B在总资产中分量减小。



扩展资料
贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 %，股票上涨 10 %；市场下滑 10 %，股票相应下滑 10 %。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 %时，股票上涨 11%, ；市场下滑 10 %时，股票下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 %时，股票上涨 9% ；市场下滑 10 %时，股票下滑 9% 。
参考资料来源：搜狗百科-β系数

①首先，应清楚β是用来度量一项资产系统风险的指标，它被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性。其经济意义是告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。它有两种计算方法，回归直线法和定义计算法，比较专业。 ②其次，β与股东收益波动性相关，β(权益)是含有财务杠杆的，各个公司资本结构是不尽相同的。而β(资产)是假设全部用权益资本融资的β值（此时没有财务风险），股东权益风险=资产风险，股东只承担经营风险即资产的风险。 ③因为项目系统风险的估计比企业系统风险更难估计，因此，教材是采用类比法来解决问题。即通过寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以其β值作为待评估项目β值（因为上市企业β值可通过股票市场提供的股价数据来计算）。 因为类比目标企业与待评估项目所在企业存在资本结构的差异，而类比目标企业的资本结构已反映在其β值中，故应对资本结构差异做相应调整。在不考虑所得税的情况下，有上述公式：权益*β(权益)=资产*β(资产)。 以上是引用。 我在个人啰嗦两句。β只是衡量相对于市场的系统风险的。 对于β(资产)来说，加上经营杠杆，2块钱资产，做3块的生意也是可以的。 对于β(权益)来说，还要多考虑一个财务杠杆，我投入1块钱，借债1块钱，我就有2块钱的资产。（“资产=负债+所有者权益”的最简易版本）再加上经营杠杆，2块钱资产，做3块的生意也是可以的。 所以β(权益)杠杆大，收益大，风险自然也大。 总结， β(资产)=经营风险 β(权益)=经营风险+财务风险 β(权益)＞β(权益) 至于，资产*β(资产)=权益*β(权益)+负债*β(负债)，怎么推导来的，我也不是特别清楚，好像是CAPM来的。但是接下来推导是，β(负债)是合同约定的，假设无违约风险，那么与市场大起大落就没有关系，所以相对市场系统风险β(负债)=0。 接着β(资产)=权益*β(权益) β(资产)=β(权益)*(权益/资产)=β(权益)/(资产/权益)=β(权益)/(1+产权比率)

要下去了，你先自己看看吧06

贝塔系数调整与否需要结合题目给出的条件具体判断： 需要调整的情况： 资本结构发生变化了（具体表现为资产负债率、权益乘数或者产权比率，负债与权益比），而给出的还是原资本结构下的负债经营的β系数（β权益），此时需要调整。 调整方法：β原/[1+（1-所得税税率）×负债/股东权益]，计算得出的是教材公式中的β0，然后在β0的基础上加载上现在的资本结构，即β1=β0×[1+（1-T）×D/E] 不需要调整的情况： （1）资本结构发生变化了（具体表现为资产负债率、权益乘数或者产权比率，负债与权益比），而给出的还是原资本结构下的无负债经营的β系数（β资产）或者剔除了财务杠杆影响的β系数（也是β资产），此时不需要调整。 （2）资本结构没有发生变化。

这是两个概念的问题： 权益贝塔：是企业所有者的风险，因企业提高负债，企业所有者需要偿还负债，所以其权益贝塔会因负债的比率提高而降低。 资产贝塔：与企业业务相关，只要你的业务不变，相关资产的风险不变。那么即使企业负债率100%，资产的贝塔都是不变的。

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