保本基金就要被暂停，其中到底面临着什么风险？

保本基金就要被暂停，其中到底面临着什么风险？

话说从去年下半年开始，由于市场大幅震荡，投资者的风险偏好大幅度降低。曾经沉寂多时的保本基金，就凭借“低风险、承诺保本”的特点而成为“爆款”产品。今年以来，在新发基金市场，保本基金俨然成为各大基金公司的旗舰产品，并撑起新基金发行的半壁江山。

不过，有媒体新近爆料称，证监会或暂停公募保本基金的申报。原因是自去年四季度开始，保本基金发行规模快速增加，担保产品中反担保严重。然而，什么是保本基金反担保。除了反担保外保本基金又有什么风险呢？

担保产品中反担保严重，目前公募保本基金担保上出现一个情况，就是反担保特别严重。保本基金的设计原理简单来说，就是公募基金在成立产品时引入担保机构。公募基金每年按基金资产净值的一定比例向担保人支付费用，担保机构则为其兜底。反担保就是表面上看是担保机构兜底，但因为担保机构担保额度有限，不是每家都会做，所以一些公募为了稳住担保机构，会和担保机构签订私下协议，实际上一旦亏损还是由公募来赔。这样其实是保本基金发行越多，行业风险越高。

业绩不理想风险积聚
债券收益率下行，和债券相关的产品收益率都很低，保本型基金做的是组合投资，其中一部分投波动率大的资产，同时也要投一部分波动率小的资产。因此基金对这类波动率小的资产的预期年化收益率是4-5%。然而，在信用债频现违约，利率债有利率风险的背景下，股市又是大幅震荡波动，部分保本型基金的净值已经跌倒了1以下。而保本基金的机构担保额度是与基金资产净值息息相关的。如果基金净资产过低，将不够支持保证投资者本金的承诺了。这无疑加强了保本基金的信用风险。
综上，监管层担心继续发行会增加行业风险，加强对行业风险的控制，或许是证监会暂停保本基金发放的原因。

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