某债券面值为1000元，票面利率为10%,期限为5年，每半年付息一次，若市场利率15%，则其发行价格为？

某债券面值为1000元，票面利率为10%,期限为5年，每半年付息一次，若市场利率15%，则其发行价格为？

因为是半年付息一次，那么此债券的Coupon Payment = (10% x 1000) / 2 = 50 元

5年，一共付息10次

15%的yield，半年的yield也就是 0.15/ 2 = 0.075

债券的发行价 = 50 x { [1 - 1 / (1+0.075) ^ 10] / 0.075 } + 1000 / (1+0.075) ^ 10
^ 是次方的意思

= 50 x (1 - 0.4852) / 0.075 + 485.2014
= 343.2 + 485.2014 = 828.4014 元

用金融计算：
50 PMT
1000 FV
10 N
7.5 I / YR
算出来PV = 828.3980 精确到小数点两位的话，也是 828.40元

用金融计算器的结算结果是比用公式算更准确的

850

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