新界泵业能涨多少，为什么看好新界泵业

新界泵业能涨多少，为什么看好新界泵业

从已经公开的快报数据来看，有两个亮点：一、营业利润和净利润大幅提升，增速均快于销售收入增速。二、资产负债率上升。负债环比大幅上升，我们认为主要驱动因素可能为应付款和预收款的大幅上升。
　　从单季度来看，公司4季度实现销售收入2.29亿元，同比增长16.6%，环比增长1.5%。但是，营业利润4季度实现同比大幅增长。4季度，公司营业利润2572万元，同比增长315.48%。加上营业外收支后，公司4季度共实现利润2462万元，同比增长114.8%。归属母公司利润4季度达1580万元，同比增长66.1%。12年EPS为0.54元，高于我们预期的0.53元。
　　4季度，公司总资产12.88亿元，环比增长11.8%。负债3.26亿元，环比增长35.4%。
　　资产负债率由3季度的21%上升到4季度的25.3%。由于公司长期负债较少，4季度负债数据大幅增长应主要归结于流动负债。从公司3季度数据来看，应付账款占流动负债的51%，预收款占流动负债的30%。我们估算，4季度负债增长的驱动因素，可能主要在应付账款和预收款的大幅增长，显示公司经营情况可能在四季度有大幅改善。尤其是我们预计4季度公司预收款可能继续保持100%以上的同比增速。
　　我们略微调整了公司2013年至2014年的EPS为0.77元和0.99元，对应2013年到2014年的PE为23.1倍，和17.9倍，上调评级至“买入”，上调目标价至22.62元。
　　主要考虑因素是新界泵业相对于主要可比农机公司有30%的估值折价，而公司2013年的经营情况和增速预期均可能较好

新界泵业停牌原因：新界泵业（002532）6月2日公告，因公司正在筹划重大事项，鉴于该事项尚存在不确定性，为维护广大投资者的利益，避免公司股价异常波动，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（证券简称：新界泵业；证券代码：002532）自2015年6月2日开市起停牌，待公司发布相关公告后复牌。

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