1934 美元贬值40%的影响？最好是世界和中国的

1934 美元贬值40%的影响？最好是世界和中国的

问：美元贬值对于全球经济会产生怎样的影响？ 易宪容：从历史的事实来看，每一次美元的贬值都会带来整个全球经济动荡不安。 我们可以看到，在20世纪，美元经历过4次大贬值。第一次是发生在1934年，罗斯福总统禁止私人持有黄金，美元贬值41%；1971年美元出现第二次大贬值，其原因是尼克松总统宣布终止美元与黄金的固定兑换比例，并加征10%的进口税率，此举引起西方货币市场极大的混乱，美元贬值幅度达近8%。之后，由于美国国际收支逆差严重，1973年连续2次金融危机，美国再次宣布美元贬值10%。第四次美元贬值长达10年之久，首先在1985年，由于美国的双赤字问题严重，美国为了改善国际收支不平衡，诱导美元贬值增加产品出口国际竞争力，这就是著名的广场协议，从而导致了日元快速升值，引发了日本经济之后长期失落。2002年之后，美元又开始出现持续走软，从而引发美元的第五次大幅贬值。从2002年2月开始，美元汇价指数110一路急转而下，到2007年4月跌破了80大关，2007年11月更是创下了71的历史新低，这就意味着几年来美元贬值达到了35%。可以说，正是美元的贬值导致了国际金融秩序发生了巨大的变化。它也成了目前国际金融市场动荡不安的根源。 可以说，美元汇率的巨大波动，也就意味着国际上不同货币利益关系的重新洗牌、供求关系的调整。有研究表明，自2006年开始，美国贸易赤字占GDP的比重由2005年第四季度的6.8%降至2007年第一季度的5.7%。但是为什么在美国贸易赤字一直减少的情况下美元还有贬值？其研究发现，就在于美元的贬值，让各国央行持有美元意愿下降，各国外汇储备美元资产持有量减少。而外国投资者还原持有美元，那么，美元的供求关系一定会发生很大的变化。整个国际金融市场货币结构也随之发生巨大变化。 比如说，一些国家放弃多年以来盯住美元的汇率政策。如俄罗斯，2003年3月宣布结束与美元联系汇率，转为盯住一蓝子货币，马来西亚也是如此。同时，中东的一些国家也放弃盯住美元的政策。而这些国家汇率政策的改变，国际上外汇炒作者大下其手，而且会进一步推低美元的汇率。 还有，美元做一种国际进出口贸易中最为普遍的计价货币，而美元汇率的巨大波动也一定会影响世界市场许多国际大宗商品价格的巨大波动。比如说，国际原油的价格，为什么近来波动越来越厉害？尽管其中的原因很多，比如地缘政治冲突、市场投资者炒作、市场石油供求关系的变化，但仍然是美元汇率的变化最为重要。根据相关研究表明，对于国际上许多初级产品及金融产品来说，基本上都是以美元计价，因此，如果美元价格的波动，也就意味着以美元计价的产品价格也会随之产生巨大的波动。比如计算自2001年以来，以美元计价的原油，其上涨286%；但若欧元计价，其价格则仅上涨147%，上涨幅度大于一倍以上。所以，最近几年，国际市场石油的价格快速飚升、黄金价格快速飚升，都是与美元贬值有关。 问：美元贬值对中国经济有何影响？一、对我国进出口贸易的影响
我国在劳动力就业、商品和服务进出口、转移过剩产能等方面对国际贸易的依赖程度越来越高。加入世贸组织三年多来，我国对外贸易增长速度持续高出国内生产总值的增速。2001年外贸依存度为44%，2003年增长到60%，2004年则超过70%。2005年 9.5%的GDP增长中，净出口的贡献率达3.6%。外贸出口直接吸纳就业人员超过一亿。其中，纺织品贸易直接吸纳就业人员约2000万，间接就业人员约一亿。目前我国已成为世界上纺织品、服装、鞋、钟表、自行车、玩具、缝纫机等产品的第一大出口国。国内DVD产量的90%、手机产量的60%用于出口。 2004年中国生产59亿双鞋和1.3亿台DVD，各占世界销量的60%和50%以上，严重依赖国际市场的销售。
美国一直是我国的重要贸易国、最大的出口市场国，其汇率变动将对中美贸易产生直接影响。从总体上讲，2005年美国从中国进口的丝绸、丝织品及衣服总量比2004年增加 50.4%，超过200亿美元。这可能跟美国国内经济状况好转有关，例如失业率下降、人均每小时工资上升等，还可能受美国国内的物价上涨、进口品的平均价格下调等影响。由于与我国进行贸易的很多国家大多以美元结算，所以美元的汇率变动对我国贸易的影响将是全方面的。从2005年7月份我国汇率改革以来，至 2005年底，虽然我国的月贸易额平均同比上涨速度达23.35%，但增长速度有放缓迹象，如2005年的8月、9月和10月三个月的月贸易额平均下滑 2%左右。依据人民币和美元的中长期升值走势，我国的进出口贸易额将会下滑，同时，进口会逐渐增加，出口会逐渐减少。
二、对我国外债的影响
从长远看，美元汇率的变动将影响我国的外债币种结构和外债规模。据国家外汇管理局颁布的2005年上半年《中国国际收支报告》，截至2005年6月末，我国的外债总额2661.76亿美元(不包括港、澳、台地区)。对这份报告的分析表明，2005上半年，我国外债的总规模继续上升，但增速下降，比2004年末增加186.84亿美元，增长7.5%，同比少增9.8个百分点。这有以下两方面主要原因：一是借用外债成本有所提高。自2004年6月底，美联储连续 9次调息，将联邦基金利率提高到3.25%，本外币利差逐步缩小，企业对外借款的成本有所提高；二是外债管理政策的调控，对控制外债过快增长起到了积极作用。从美元兑人民币相对贬值的趋势看，我国的借用外债成本将会下降，这将促进对外负债的增加。从外债币种结构看，截止2005年6月末，美元债务占 66.8%，比2004年末上升1.8个百分点；日元和欧元债务分别占14.1%利8.1%，与2004年末相比变化不大。近期美元、欧元及日元兑人民币汇率都相对贬值，但日元的贬值幅度最大，达9.11%；其次是欧元，贬值幅度为5.88%；美元相对最小。因此，从目前形势看，日元和欧元的外债成本相对下降较多，以其币种举债的比重有上升的可能。
三、对我国外汇储备的影响
在很长一段时期内，我国的外汇储备以美元为主要币种，且高于许多国家外汇储备中美元所占比重，达70%之多，而日元、马克等所占比例很小。在美元疲软、日元和马克升值的趋势下，这种币种储备结构使我国遭受很大损失。当前，我国的贸易国遍布全球，美国虽是我国的最大贸易国，但日本和欧盟与其所占的贸易比重也相差不大，东盟与我国的贸易所占比重也有逐渐增加趋势，加之日元、欧元等升值趋势加强。因此，考虑到现实情况的复杂性，我国外汇储备的币种也要实现多元化，以增强外汇储备的稳定性，减少外汇储备的减值损失。从美联储公布的美元同日元、欧元的外汇变化情况看，日元和欧元兑美元的走势差不多：日元兑美元升值时，欧元兑美元也升值；日元兑美元贬值时，欧元兑美元也会贬值。因此，我们可利用日元和欧元与美元相对的变动趋势进行多元货币储备的保值。但我们还应对美元的中长期走势做好预先判断，以决定美元在我国外汇储备中占有的比例。
四、对我国物价的影响
近年来，我国居民消费价格指数偏低，有些年份甚至出现负增长。近期美元相对贬值，可能会增加我国通货紧缩的压力，主要表现为三个方面：一是由于人民币的自由兑换受到限制，我国引进外资同时须将美元兑换成人民币。美元贬值会使配套人民币付出减少，降低了对国家财政和银行贷款的需求，对本币的供给需求也相应减少，从而会促进国内物价下跌。二是我国进口产品总值会因为人民币的相对升值而使其国内售价相应下降，带动物价下跌。三是人民币相对升值与稳定，会促进我国的对外投资。美元的贬值、美国国内利率提高将增加我国的对外直接投资和证券投资，这会使得国内流通的人民币相对减少，对物价下降造成影响

对中国没啥影响，对美国影响大，从那次以后他们就开始努力把美元变成世界货币，让别的国家承担由于他们经济不正确的增长所带来的负面。他们开始把罪犯向别的国家输出，努力加快开发他们的西部。

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