证券投资的行业分析主要包括哪些方面

证券投资的行业分析主要包括哪些方面

具体可以从行业结构、行业景气、行业生命周期、行业市场类型和产业政策等方面来着手分析。
1 ．行业分析的意义
宏观经济活动是行业经济活动的总和。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种；通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。
2 ．经济周期与行业分析
行业景气状况变动与国民经济总体的变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样，据此可以将行业分为：
(1) 增长性行业
增长性行业的运动状况与经济活动总水平的周期及其幅度无关。这些行业收入增加的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，因为它们主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。
如过去几十年内，计算机和复印行业表现了这种形态，我国前 20 年的家电行业也表现出这种形态。未来的电子、信息、高科技行业也将呈增长形态。增长性行业的买卖时机不好掌握，因为它的股票价格和经济周期无关，因此，从技术走势及价值评价角度选择购买时机更好。
(2) 周期性行业
周期性行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应跌落。
产生这种现象的原因是，当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，对这些行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后。例如消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，就属于典型的周期性行业。
(3) 防御性行业
这类行业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退阶段的影响。正是这个原因，对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资。有时候，在经济衰退时，防御性行业或许会有实际增加，例如，食品业和公用事业属于防御性行业。因为对其产品的需求收入弹性较小，所以这些公司的收入相对稳定。
3 ．行业的生命周期
行业生命周期表
初创期
成长期
稳定期
衰退期
厂商数量
很少
增多
减少
很少
价格水平
很低
上升
稳定
下降
竞争手段
没有
价格手段
非价格手段
没有
市场需求
很小
增加
稳定
下降
利润额
亏损
增加
较高
减少
投资风险
较高
较高
减少
较低
典型行业
遗传工程、超导体、太阳能
家用计算机、医
疗服务、电子通
讯、软件、咨询业
石油冶炼、
超级市场、
公用电力
铁路、采矿
投资者可根据投资偏好选择投资品种，从做波段角度思考，选择成长与稳定两个时期的行业较好。
4 ．影晌行业兴衰的主要因素
（ 1 ）技术进步对行业的影响
技术进步对行业的影响是巨大的，它往往会催生一个新的行业，加速旧的行业的衰退。例如打火机的使用就加速了火柴行业的衰退，电力行业逐步地取代以蒸汽机为动力的行业，大规模集成电路的出现就取代了晶体管，使得计算机产品变得轻便，价格大幅度下降等。优势行业是伴随着技术创新而到来，具有技术优势的新兴行业能够很快地超过并且替代旧行业。旧行业可以通过技术创新来延长其生命周期，也可以将行业通过国际转移的方式，将其转移到比较不发达的国家而延长生命周期。因此，我们在进行行业分析过程中必须注意这些特点。
信息技术、生物技术、材料技术、能源技术、空间技术。
（ 2 ）政府的产业政策
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