关于ETF套利的3个问题

1、关于现金替代。现金替代是针对停牌个股的，但是只适用于申购、还是申购赎回都适用？比如说，”允许现金替代“，申购时可以用股票、用现金、也可以用股票+现金，是吗？那赎回时呢？赎回时，停牌的股票，获得的是股票、还是现金？如果是”必须现金替代“，申购时只能用现金，赎回时获得的也只能是现金吗？
2、关于瞬时套利。承接第1个问题，如果赎回时，不适用现金替代，获得的全部是股票，那瞬时套利是不是只能针对没有成分股停牌的ETF？否则，溢价套利会抬高成本，折价套利停牌股票也无法卖出啊。
3、利用ETF套利做空，是不是手中必须先持有ETF、或者通过融券融入ETF？否则，一级市场申购之后就马上二级市场卖出了，交易就结束了，还谈什么之后的多退少补呢？

请教有ETF实践经验的大神~~！

呃，还有一个问题，还是关于现金替代的：
4、允许现金替代，在申购时是多退少补的；那必须现金替代呢？难道就不多退少补了吗？

愿者上钩吧

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