什么是凸性和基点价值
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解决时间 2021-11-15 08:01
- 提问者网友：绫月
- 2021-11-14 09:11
什么是凸性和基点价值
最佳答案
- 五星知识达人网友：独行浪子会拥风
- 2021-11-14 09:37
一、凸性
1.是价格收益率曲线的二阶导数；
2.Convexity越大， 越弯曲， 通过duration计算出来的price change的误差就越大。
3.Duration的计算实际上是衡量在变化比较小的时候， 将收益率曲线的变化近似成直线的变化来估计。
4.基于duration计算出来的债券的价格的变化，比实际的变化要大----价格的实际变化实际上要小些！----因为收益率曲线是弯曲的，而不是直的---根据图形理解记忆！
5.Percentage change in price=duration effect +convexity effect=[-duration*?y + convexity *(?y)^2]*100
6.Convexity 是一个好东西！使得价格上升到更多，下降的更小。
7.Effective convexity考虑了由于内置的option对现金流的影响---是计算option 的bond的正确方法。
二、基点价值basis point
基点价值万分之一的收益率变化对价格变化的价值。
1.Price value of one basis point=duration*.0001*bond value
2.可以用来计算利率风险。
三、几点重要补充：
1.零息债券的duration 就等于其maturity的期限！
2.当市场利率下降时候，买入duration长的债券， 卖出duration短的债券-----为什么？
a.利率下降，债券价格上升，duration长的债券价格上升的幅度大！
3.含有option的bond，由于久期较小，所以interest risk就比较小！
不论是call 还是put option 其对于债券的价格影响都是使得价格相对利率的变动不明显---less sensitive！Floating rate security其coupon rate随着市场的market yield会有变化， 所以其价格对于市场的market yield的变化比较less sensitive！
1.是价格收益率曲线的二阶导数；
2.Convexity越大， 越弯曲， 通过duration计算出来的price change的误差就越大。
3.Duration的计算实际上是衡量在变化比较小的时候， 将收益率曲线的变化近似成直线的变化来估计。
4.基于duration计算出来的债券的价格的变化，比实际的变化要大----价格的实际变化实际上要小些！----因为收益率曲线是弯曲的，而不是直的---根据图形理解记忆！
5.Percentage change in price=duration effect +convexity effect=[-duration*?y + convexity *(?y)^2]*100
6.Convexity 是一个好东西！使得价格上升到更多，下降的更小。
7.Effective convexity考虑了由于内置的option对现金流的影响---是计算option 的bond的正确方法。
二、基点价值basis point
基点价值万分之一的收益率变化对价格变化的价值。
1.Price value of one basis point=duration*.0001*bond value
2.可以用来计算利率风险。
三、几点重要补充：
1.零息债券的duration 就等于其maturity的期限！
2.当市场利率下降时候，买入duration长的债券， 卖出duration短的债券-----为什么？
a.利率下降，债券价格上升，duration长的债券价格上升的幅度大！
3.含有option的bond，由于久期较小，所以interest risk就比较小！
不论是call 还是put option 其对于债券的价格影响都是使得价格相对利率的变动不明显---less sensitive！Floating rate security其coupon rate随着市场的market yield会有变化， 所以其价格对于市场的market yield的变化比较less sensitive！
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