试述股份制企业常用的股份分配政策及其使用条件

试述股份制企业常用的股份分配政策及其使用条件

股利分配政策是指股份制企业确定股利以及与之有关的事项所采取的方针和策略，其核心是正确处理公司与投资者之间，当前利益与长远利益之间的关系，从实际情况出发，确定股利支付比率或金额。
　　常用的股利分配政策有：
　　（1）剩余股利政策。即将公司的税后可分配利润首先用作内部融资，在满足投资需要后，剩余部分用于向股东分配股利。
　　（2）稳定股利政策。即支付给股东的股利总是维持在一定水平上，不随盈利的增减变化而变化。
　　（3）变动股利政策。即支付给股东的股利随盈利的增减变化而变化。
　　（4）正常股利加额外股利政策。公司一般每年按固定数额向股东支付正常股利，当盈利有较大幅度增长时，再加付一部分额外股利。
　　1、剩余股利政策。它是一种投资优先的股利政策。采用这种股利政策的先决条件是公司必须有良好的投资机会，并且该投资的预期报酬率要高于股东要求的必要报酬率。
　　2、固定股利政策。是将每年发放的股利额固定在某又以水平上，并在较长时间内不变，只有当公司认为未来盈余会显著的、不可逆转的增加时，才会提高股利发放额。
　　3、稳定增长股利政策。在一定时期内保持公司的每股股利额稳定增长。
　　4、固定股利支付率股利政策。公司确定一个股利占盈余的比例，长期按比例支付股利。
　　5、低正常股利加额外股利政策，介于固定股利政策和变动股利政策之间的折中股利政策。追问4.甲企业拟建造一项生产设备,预计建设期为一年,所需原始投资100万元于建设起点一次投入,该设备预计使用寿命为四年,试用期满报废清理时残值5万元.该设备折旧方法采用双倍余额递减法.该设备投产后每年增加净利润30万元.假定适用的行业基准折现率为10%.
要求
(1) 计算项目计算期内各年度的净现金流量
(2) 计算该项目的净现值,净现值率,获利指数;
(3) 利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性追答（1）第0年净现金流量（NCF0）＝-100（万元）
第1年净现金流量（NCF1）＝0（万元）
经营期第1年的折旧额＝100×2/4＝50（万元）
经营期第2年的折旧额＝（100-50）×2/4＝25（万元）
经营期第3年的折旧额＝（100-50-25-5）/2＝10（万元）
经营期第4年的折旧额＝（100-50-25-5）/2＝10（万元）
经营期第1年的净现金流量（NCF2）＝30＋50＝80（万元）
经营期第2年的净现金流量（NCF3）＝30＋25＝55（万元）
经营期第3年的净现金流量（NCF4）＝30＋10＝40（万元）
经营期第4年的净现金流量（NCF5）＝30＋10＋5＝42（万元）
（2）净现值
＝-100＋80×（P/F，10%，2）＋55×（P/F，10%，3）＋40×（P/F，10%，4）＋42×（P/F，10%，5）
＝-100＋66.112＋41.3215＋27.32＋26.0778
＝60.83（万元）
净现值率＝[80×（P/F，10%，2）＋55×（P/F，10%，3）＋40×（P/F，10%，4）＋42×（P/F，10%，5）]/100＝1.61
获利指数＝1＋净现值率＝2.61
（3）因为净现值大于0，故该投资方案可行。参考资料：baidu
参考资料：baidu

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