项目融资案例

北京某自来水公司已拥有A、B两个自来水厂，还将增建C厂。现有三种筹资方案：
第一，项目资金贷自建设银行，年利息率5.8%，贷款及未来收益计入自来水公司的资产负债表及损益表中。建成后可以用A、B、C三个厂的收益偿还贷款。如果项目失败，该公司将把原来的A、B两个自来水厂的收益作为赔偿的担保。
第二，项目资金贷自世界银行，年利息率6.3%，用于偿债的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款及未来收益不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。如果项目失败，贷款方只能从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿，不能从别的资金来源，包括A, B两个自来水厂的收入索取补偿。
第三，项目资金贷自世界银行，年利息率6.3%，用于偿债的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款及未来收益不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。如果项目失败，贷款方除从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿外，差额部分由政府指定的担保部门担保。
2、问题
（1）试分析上述三种情况各属于哪一种融资方式？
（2）试说明三种融资方式的特征。
（3）试分析不同融资方式相对于融资主体的优缺点。

建议你可以分散资金，这样可以减少风险带来的损失

国际现货黄金和股票的区别（这是三个投资市场的现状比较）
提到投资就必须要提到股票，已经达到全民炒股的状况。自从1990、1991年沪深两市开业至今有暴富的传奇，也有折戟沉沙的惨痛教训，我相信后者还是居多的，造成这样的主要原因就是股票投资自身特点的局限性以及我们的股票市场存在很多问题，我们来看一下这些问题：
1. 每个投资者进入股市首先面临的第一个问题就是选股，有过股票投资经验的朋友都知道，要在沪深两市的1500多只股票中选择一只或几只来进行投资，这个难度是很高的，一般投资者选择的依据主要是朋友推荐、机构推荐、股评推荐或者自己研究发掘，锁定后着手买进，正常来讲这种概率是很低的，如果在掺杂进去不正常的因素，那么正确概率就更低了，不正常的因素比如说：机构散发假消息、“黑嘴”不负责任或者有不可告人原因的荐股、投资者之间以讹传讹等等，都会给大家造成错误的判断。
2. 目前中国股票市场的T+1规则，也就是说当日买入后只能在下一个交易日卖出，这就造成比较大的局限性，比如某日有投资者买进股票后一路走高，就算出现涨停板，你当日是不能卖出的，只有到了第二天才能抛出，如果第二天不再上涨而是开始下跌，那么投资者就会减少收益，如果再不果断卖出则很有可能把盈利变为亏损，这种情况在我们的股市中应该不是极个别现象，而是时有发生的。T+1的交易规则即减少了投资者获利的机会，同时也增大了持仓风险，眼睁睁的看着机会溜走。
3. 单向交易规则，大家都知道股市只有上涨才能挣钱，下跌就会被套牢，等待下一个上涨波段才能解套，这样就使投资者的资金运用率很低，投资周期延长。经历过2001年至2006年熊市的投资者都知道，在这5年当中证券营业部门可罗雀，非常萧条，投资者更是茫然不知所措，买入股票，回报率太低或者被套，不买股票，资金运用不起来，能够进行的投资品种少之又少。一旦传统投资品种陷入僵局，没有新型的、顺应市场需求的投资品种或投资模式出现，那么这个市场只能是一潭死水。
4. 机构庄家操纵股票价格，大家都知道“无庄不成股”，如果我们把中国股市比喻为一片森林，那么这片森林的生存法则就是“散户供给型”，也就是说中小型投资者永远是生存在这个食物链的底层，他们的资金随时都会被上层庄家机构吞噬掉。
当然我们并不是完全否认股票投资，必须承认有一部分投资者在股市挣到了钱，都是一些自律能力非常强的人，运气非常好的人，本领超群、消息灵通的人。但毕竟是少数人。
相对来说，现货黄金投资的优势更加明显：
1.T+0交易方式 （随时可以平仓，提高资金使用率）
2.双向交易模式 （“牛市”、“熊市”皆可获利。可做多、做空）
3.保证金交易 （杠杆1：30，可以放大收益率）
4.低佣金，不支付印花税 （降低交易成本，手续费0.6美元/盎司）
5.24小时国际市场连续交易 （周一7：00～周六4：00 期间无休市）
公平、公开的国际市场 （不存在“庄家”，给您一个规范的投资环境）

国际现货黄金与其他投资品种简单对比
A． 股票
股票的交易模式：区域市场，易被庄家操纵、T+1、单向交易、全额交易（70%--100%）、
获 利 模 式： 上涨时回报率可观，下跌时资金受困
交易时间：3--5小时
税费：印花税+手续费=0.3%+0.3%*2=0.9%
国际现货黄金对比：全球市场，没有任何机构可以控制价格、T+0、双向交易、
保证金交易（1%--5%）
获利模式：黄金涨，做多盈利；黄金跌，做空盈利。
交易时间：19--24小时，交易灵活、当天内可以多次交易。
税费：0.16%(点差+佣金)
B. 期货
期货的交易模式：T+0、双向交易、保证金交易
国际现货黄金对比：没有持有期限，不会出现“逼仓”。期货是有交割月限制的，会出现“逼仓”行为。

C. 纸黄金
纸黄金交易模式：银行品种、单项交易、全额付款
国际现货黄金对比：T+0、双向交易、保证金交易 交易费用高

国际现货黄金投资优点(总结)
A、 全球性市场
每天全球的黄金买卖以一天24小时，由东方至西方不间断的进行。就投资者而言，几乎可在任何时刻，随时根据新的走势变化，进行黄金的买卖操作，极具投资的方便性。
B、大众化市场
黄金买卖的参与者，有各国的央行，金融机构，制金企业，用金企业，基金公司甚至于个人，因此不论贫富均有参与买卖机会。
C、资金灵活调度，变现性高
在长达近24小时的时段，投资者根据黄金价格的波动进行买卖，无论进场或是出场均无时间限制，而且可因个人的资金调动随时将资金汇入或汇出市场，极具变现性和灵活性。
D、双向买卖，操作灵活
预付款方式可先买后卖，亦可先卖后买，买卖可设( 止损单——控制风险)及(止赢单——保障利润).
E、成本量低，获利率最大
预付款之额度可扩充至数十倍大，因此可充分利用财务杠杆的原理，便利资金的灵活运用。
F、咨询价敲单，无套牢之误
延迟交收黄金的买卖是以电话委托或网上买卖，因此在近24小时的时间内，投资者可任意的选择出场，不会发生无法出场而被套牢的风险，可有效控制投资者的风险。
G、杠杆交易
杠杆的意思是以小搏大，而杠杆交易，就是投资者只须付出固定的预付款，便可买卖黄金，最小量为一手，而所需的预付款由做市商而定。
例如：一手交易量为100盎司，如果市场价格为650美元/盎司，那么总值为65000美元（约值人民币520000元），投资者只须动用约1万元预付款便可以做黄金卖出或买入的交易，所以杠杆交易让投资者只须付出相等于市值的某百分比的金额按金来进行买卖，以便更有效及灵活地运用手上资金

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