循环贷款是商业银行按流量管理贷款额度的贷款。

循环贷款是商业银行按流量管理贷款额度的贷款。

现金流短缺周期＝存货周转周期＋应收账款收款期－应付账款付款期 在现金流短缺时，公司需要贷款才能正常运作。现金流短缺越长，意味着公司需要贷款的时间越长，也就会使公司支付越多的利息。假定S公司每年的存货周转率为6，亦即存货周转天数为60天。应付账款期限平均为30天，应收账款收款期为60天，则现金流短缺应从应付账款付款期结束开始，到应收账款收款结束为止，此例中为90天。如图所示： 现金流短缺图 现金流短缺的大小将会直接影响公司的利润。假设S公司年销售收入为7.3亿元，其毛利为销售额的40%。如果贷款年利率为8%，现金流短缺中每天需要消耗公司96 000元的资金。简单的计算方法为：公司每天的销售收入为200万元（7.3亿元／365天），销售成本为销售收入与毛利的差额，即每天120万元(200万元×60%)。现金流短缺为90天，为了支付此90天的支出，公司需贷款90×120万元＝1.08亿元。90天的贷款利息总额为216万元，每天为24 000元。这也就意味着：如果公司能设法仅仅缩短一天的现金流短缺，那么它的税前利润将会增加24 000元。 公司为了缩短现金流短缺，应该加强对存货的管理。如S公司在其他条件都没有发生变化的情况下，仅将其存货周转天数缩短为原来的1／6，可使现金流短缺期缩短整整50天，由原来的90天变为现在的40天。存货周转期的缩短直接使年贷款利息下降120万元（50天×24 000元／天）。可见存货周转天数的缩短可以使利润提高。见如下示意图： 缩短现金流短缺图 通过以上的周期分析，可以发现：有效缩短现金流短缺周期可以通过缩短存货周转期来实现，而缩短现金流循环周期，可以通过缩短应付账款期和应收账款期来实现。为了合理地缩短现金循环周转期，就必须从整个循环中可能影响现金流转速度的因素着手，包括加强应收账款和存货管理、加快供货速度、确定合理的信用政策和高效的信用审批程序、优化开单和收款过程、规范付款程序和延长付款时间等。从这些方面提高效率，可以影响现金流周转期，进而提高整个企业经营活动的竞争能力。 通过现金流的循环管理，企业可以科学合理地控制现金流的流速、流向和规模等，这是企业管理现金流的重要手段之一。

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