大盘将何去何从？

大盘将何去何从？

消息面：银监会表示，确保信贷平稳持续增长，严查信贷风险漏洞；险资赎回疑似做“年底账”，基金出现减仓动作；财政部27日招标50年期超长国债，计划发行面值总额200亿元，或导致市场资金分流。
市场经过近期的持续上行后，市场积累了丰厚的获利盘需要消化，技术上有震荡修正的要求，或考验3189—3206点区域缺口支撑，只要不是跳空下行，再度下跌的空间就相对有限。短线股指的快速放量急挫后，市场的做空风险已明显释放，同时，权重股近期一直蛰伏不动，在关键时候的护盘动作有望出现，慢涨急跌是牛市最显著的特征 。
从整体的行情结构出现短线震荡也没有什么奇怪，市场在蓝筹股的提前整理带动下，今日出现了场外资金最愿意看到的局面，而在此后的行情中，逐渐会走出震荡再次上涨的格局，就是从技术性本身来讲，明日再早盘就是买进个股的绝佳时刻，短线整体一步到位的迹象很明显。不论如何，多头行情初跌阶段都会有一个强力度的反抽。

明天会涨

第一，大盘处于风格转换的临界阶段，蓝筹权重板块能否代替题材和中小盘成为市场的热点值得密切关注。中小板综指已经越过5800点，距离历史高峰6315点仅仅剩下700点。而估值以整体TTM计算接近55倍，而同期大盘平均为35倍。即使中小板蕴含良好的成长性，上涨的空间也非常有限。市场面临两种选择：其一，借助题材和中小板回调而展开中线调整；其二，发动蓝筹接棒题材股！银行、地产、钢铁、煤炭盘子大，历来非主力机构所能推动，其中以银行股为核心指标。我们认为目前至少有发动该板块的基本条件，估值低：金融板块20倍，采掘24倍。银行股从对大盘相对估值角度而言，从历史数据看，有一定的折让。但是，银监会要求提高银行资本充足率的传闻不时在市场出现，如果未来得到证实，银行不得不面对巨额融资压力，大型国有银行将有数千亿的融资需求，虽然“国家队”会提供支持，但短线必然挫伤投资者信心。因此，虽然我们偏向能够发动蓝筹板块，但是各种干扰因素使得不确定性依然很高。 其次，技术指标显示超买，短线技术型调整压力增大。从11月2日以来，市场进入加速上行通道，伴随着市场上行，市场乐观气氛浓厚。以沪综指为例，指数处于加速上行通道的上轨位置运行。客观上，大盘经过17个交易日快速上攻后，题材、中小盘股涨幅大多超过30％，也需要时间进行消化。周二下跌虽然幅度较大，但是我们认为还不足以完全释放市场风险。而基金目前的高仓位也不利于后市的发展，我们已经观察到部分基金有逐步减仓的动作。综合来看，我们认为市场技术性调整十分必要。 操作上，我们提出以下一些思路： 首先，短线关注低估值和涨幅偏低的蓝筹板块。根据Wind统计，低于大盘平均水平的有4个行业板块，分别是金融20倍，信息服务21倍，采掘26倍，建筑建材35倍。截至到周一，A股整体上涨31.64％，12个行业涨幅低于A股的涨幅，其中有8个行业涨幅低于30％，分别是信息服务、交通运输、金融、钢铁、信息设备、机械设备、建筑建材和公用事业。两者综合，我们认为从估值和涨幅来看，金融、钢铁、信息服务、交通运输和建筑建材具有补涨、轮涨的机会。 第二，中长线继续关注内需板块，尤其汽车、家电、白酒以及商贸行业。家电板块短线涨幅较大，需要一定时间回调，短线需要一定的回避。汽车板块中整车也有一定的调整需要，但是零部件行业依然有不错的机会，如华域汽车、一汽富维等公司。白酒行业业绩有提升的空间，可关注泸州老窖、水井坊等公司。 此外，关注人民币升值以及低炭概念。从人民币远期汇率来看，人民币升值是大概率时间，一年期人民币远期汇率已经达到6..5附近，我们重点看好银行、地产以及航空板块。随着哥本哈根会议的临近，我们依然认为低炭有较大的表现机会，重点关注减排、智能电网和新能源概念。

明天跌破3200点后会反弹

方向，在上升趋势中，慢涨急跌就属于正常的洗盘，后市会继续挑战新高！

今天大盘回踩3300点失败，明日有反弹可能，但回调可能较大，回调过后上涨趋势不变。下调空间不大，短线可以出局了。

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