试论国际收支不平衡的原因

试论国际收支不平衡的原因

一、国际收支不平衡的原因
　　如上节所述，国际收支不平衡的现象是经常的、绝对的，而平衡却是偶然的、相对的，因此，国际收支的调节是无时不在进行着。为了顺利而有效地调节国际收支，首先必须研究国际收支不平衡的原因，然后才能采取与之相适应的措施来进行调节。
　　各国发生国际收支不平衡的原因繁多而复杂，这些原因中既有一般的原因，又有特殊的原因。
　　(一)、一般原因
　　西方经济学家按发生国际收支不平衡一般原因的不同，将国际收支不平衡分为以下五种类型：
　　1、周期性不平衡(Cyclical disequilibrium)
　　周期性不平衡是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。周期性不平衡是世界各国国际收支不平衡常见的原因。因为，在经济发展过程中，各国经济不同程度地处于周期波动之中，周而复始出现繁荣、衰退、萧条、复苏，而经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。在经济衰退阶段，国民收入减少，总需求下降，物价下跌，会促使出口增长，进口减少，从而出现顺差；而在经济繁荣阶段，国民收入增加，总需求上升，物价上涨，则使进口增加，出口减少，从而出现逆差。如日本在1974年，国民生产总值增长19.4％，国际收支却出现46.9亿美元的逆差；1976年日本经济萧条，但国际收支却出现顺差36.8亿美元。
　　2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)
　　货币性不平衡是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比，如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡(Price Disequilibrium)。例如，一国发生通货膨胀，其出口商品成本必然上升，使用外国货币计价的本国出口商品的价格就会上涨，就会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，客观上起着抑制出口的作用。相反，由于国内商品物价普遍上升，相比较而言，进口商品就显得便宜，鼓励了外国商品的进口，从而出现贸易收支的逆差。不过在这里还得注意的是，通货膨胀还会引起该国货币汇率一定程度的贬值，但一般来说此时汇率贬值的幅度要比物价上涨的幅度小得多，因而其影响也小得多。它只能缓和但不会改变通货膨胀对国际收支的影响。货币性不平衡可以是短期的，也可以是中期的或长期的。
　　3、结构性不平衡(Structural Disequilibrium)
　　结构性不平衡是指当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡。
　　世界各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率差异等经济条件和历史条件不同，形成了各自的经济布局和产业结构，从而形成了各自的进出口商品和地区结构，各国的产业、外贸结构综合成国际分工结构。若在原有的国际分工结构下，一国的进出口尚能平衡，但在某一时期，若世界市场对该国的出口需求或对该国进口的供给发生变化，则该国势必要改变其经济结构以适应这种国际变化，即原有的相对平衡和经济秩序受到了冲击。若该国经济结构不能灵活调整以适应国际分工结构的变化，则会产生国际收支的结构性不平衡。
　　譬如，美国从20世纪70年代以来发生了持续性国际收支逆差，就其原因是多方面的，但引起逆差最重要的因素之一，莫过于贸易出现大量逆差，商品入超过大，以及传统出口商品在国际市场上竞争能力减弱。众所周知，美国传统出口产品中以机械制造产品占主导地位，其中出口比重较大的是汽车，美国汽车耗油量较日本、意大利等其他国家的汽车耗油量要大，由于上世纪70年代石油价格猛涨，各国的消费者当然不愿意购买耗油量大的汽车，因此，美国的汽车就无法与日本、意大利等国的汽车竞争，从而贸易赤字越来越大，使该国国际收支出现持续性逆差。
　　改变结构性不平衡需要重新组织生产，并对生产要素的使用进行重新组合，以适应需求和供给的新结构，否则这种不平衡现象难以克服，而生产的重新组合阻力较大，进展缓慢，因此结构性不平衡具有长期性，扭转起来相当困难。结构性不平衡在发展中国家尤其普遍，因为发展中国家进出口商品具有以下两个特点：其一，产品出口需求的收入弹性低，而产品进口需求的收入弹性高，所以出口难以大幅度增加，而进口则能大幅度增加；其二，产品出口需求的价格弹性大，而产品进口需求的价格弹性小，于是进口价格上涨快于出口价格上涨，贸易条件恶化。
　　4、收入性不平衡(Income Disequilibrium)
　　收入性不平衡是指由于各种经济条件的恶化引起国民收入的较大变动而引起的国际收支不平衡。国民收入变动的原因很多，一种是经济周期波动所致，这属于周期性不平衡，另外一种是因经济增长率的变化而产生的，在这里是指这种不平衡，它具有长期性。一般来说，国民收入的大幅度增加，全社会消费水平就会提高，社会总需求也会扩大，在开放型经济下，社会总需求的扩大，通常不一定会表现为价格上涨，而表现为增加进口，减少出口，从而导致国际收支出现逆差；反之当经济增长率较低时，国民收入减少时，国际收支出现顺差。
　　5、临时性不平衡
　　临时性不平衡是指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支不平衡。例如，1990年伊拉克入侵科威特，国际社会对伊拉克实行全面经济制裁，世界各国一度曾中止与伊拉克的一切经济往来，伊拉克的石油不能输出，引起出口收入剧减，贸易收入恶化；相反，由于国际市场石油短缺，石油输出国扩大了石油输出，这些国家的国际收支从而得到了改善。这种性质的国际不平衡，程度一般较轻，持续时间也不长，带有可逆性，因此，可以认为是一种正常现象。
　　(二)特殊原因
　　如前所述，西方经济学家把引起国际收支不平衡的原因分为五种类型，但这些原因并不都适合所有国家。实际上，不同类型的国家如发达国家、发展中国家和计划经济国家的国际收支不平衡的原因是各有差异的。
　　发达国家国际收支不平衡的原因和特点表现为：第一，商品、劳务、资本输入过多或不足的直接原因主要是国际竞争力、利润率和未经抵补的利息率的变化。第二，资本项目在国际收支中的地位日趋重要，资本输出、输入频繁且不稳定。第三，由于高度一体化的全球国际金融市场上资金对有资信的国家来说是充裕的，因而较易发生的是国际储备过多(而不是不足)的情形。
　　发展中国家国际收支不平衡的原因和特点是：第一，一些商品劳务输入不足与另一些输入过多并存；商品、劳务的输出时而不足、时而过多，尤其是世界经济结构全面而深刻的变化，使他们面临出口构成严重不合理。第二，资本净输入过多与不足相交替，但国际储备的水平经常处于适度水平线以下。第三，国际收支不平衡常常表现为过度逆差。
　　社会主义计划经济国家国际收支不平衡的原因和特点是：第一，出口构成不合理，而且大部分出口因缺乏国际竞争力而常常输出不足，小部分出口因支付逆差所需而常常输出过多。第二，处于对外开放过程中的国家国际收支不平衡往往表现为：先是经常项目过度逆差、外资输入过多，然后是外汇储备不足、进口不足、外资输入不足。第三，由于货币不可自由兑换，因而能否通过进口来平衡货币供应和货币需求、总供给和总需求，以抑制或消除通货膨胀，必定受制于本国的外汇储备水平或对外借贷能力。

国际收支平衡 国际收支和国际收支平衡表 1． 国际收支定义 2． 国际收支平衡表的两大基本原理：特定帐户分类和复式记账 3． 国际收支平衡和国际收支均衡的概念 4． 国际收支不平衡的定量、定性分析 1） 定量分析：国际收支不平衡的口径 2） 定性分析：国际收支不平衡的性质 （一） 国际收支定义 1． 定义：一国在一定时期内，全部对外往来的系统的货币记录。 2． 含义： 1） 对外往来：一国居民与非居民之间的交易。 2） 系统的货币记录：以交易为基础，包括交换、转移、移居以及其他根据推论而存在的交易，都应折算成货币来进行测量。 3） “流量”概念：一年内的变量变动的数值。 4） “事后”概念：“一定时期”是指过去的一个会计年度，是对已发生事实的记录。 （二） 国际收支平衡表：国际收支按照特定帐户分类和复式记账原则编制的会计报表。 1． 特定帐户分类 ?? 经常账户（current account）：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。 1） 货物：一般商品、待加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金 2） 服务：运输、旅游、通讯、金融、计算机服务、专有权征用、特许以及其他商业服务 3） 收入： 第一， 支付给非居民工人的职工报酬； 第二， 投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。包括直接投资、证券投资、其他投资、官方储备带来的收入和支出。包括直接投资的利润、股本红利、债务利息。资本损益应计入金融账户项下。 4） 经常转移：无偿提供的实际资源或金融产品，包括除去资本所有权的转移（资本转移归入资本账户项下） ?? 资本和金融账户：对资产所有权在国际间流动性为进行记录的帐户 1） 资本账户（capital account） a． 资本转移：固定资产所有权的转移积极与其相联系或以其为条件的资本转移 b． 非生产、非金融资产的收买和放弃：无形资产转移，如专利、版权、商标、经销权等 2） 金融账户（financial account）：对外资产和负债所有权变更的所有权交易 a． 直接投资：投资者对另一个经济体的企业拥有永久利益。直接设立或持股（10%以上） b． 证券投资：股票、债券、金融衍生品等 c． 储备资产：外汇资产、货币黄金、特别提款权、imf的储备头寸、其他债权 d． 错误和遗漏帐户：统计问题、人为虚报等原因的抵销性帐户 2． 复式记账法的三大规则： 1） 任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面：有借必有贷，借贷必相等 2） 借方：不论实际资源还是金融资产，都表示持有量的增加 3） 贷方：不论是实际资产还是金融资产，都表示持有量的减少 （三） 国际收支平衡和国际收支均衡 1． 自主性交易和补偿性交易 1） 自主性交易（autonomous transactions）：个人或企业为某种自主性目的所从事的交易。 2） 补偿性交易（compensatory transactions）：为弥补国际收支逆差而对外的借款或动用官方储备 2．国际收支平衡和国际收支均横 1） 国际收支平衡：国际收支差额，也就是自主性交易差额为零。但是在统计上和概念上难以精确区分自主性和补偿性，只是一种思维方式，难以付诸实现。 2） 国际收支均衡：国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内实现充分就业、物价稳定，国外实现国际收支平衡的状态。是一国达到福利最大化的综合政策目标。 （四） 国际收支不平衡的定量和定性分析 ?? 定量分析：国际收支不平衡的口径 1． 贸易收支差额：商品（货物）进出口收支差额 分析意义： 1） 贸易收支在全部国际收支中所占比重大，可以当作国际收支的近似代表 2） 商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的竞争能力。 2． 经常项目收支差额：包括贸易收支、服务、收入和经常转移收支的差额 分析意义：综合反映一国的进出口状况，作为制定国际收支政策和产业政策的依据 3． 资本和金融账户差额 分析意义 1） 反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国的货币政策和汇率政策的调整提供有益借鉴。 2） 资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系，反映出经常账户的状况和融资能力 重要问题：资本和金融账户与经常账户的融资关系的弱化 1．根本原因：资本和金融账户的主要影响因素是国内外的投资收益率、利率、汇率、通胀率、税率和税收政策和风险因素等。 2．主要原因： 第一， 融资受到诸多因素的制约。 1） 当一国很难吸引国外资本流入时只能用官方储备进行融资，但一国官方储备是有限的。 2） 当一国提供融资的主要是国外资本，就会出现这种融资方式的稳定性和偿还性问题，可能引起资金链断裂和债务危机。 第二， 资本流动存在独立的运动规律，不再依附于经常账户而由其被动地决定了。 第三， 在二者的融资关系中，两大帐户之间通过债务和收入因素互相影响，有形成债务危机的可能。（资本账户为经常账户提供融资后产生的资本流动会造成收入帐户的相应变动，如股权红利、债券利息等。如果经常账户赤字过多，引起外债过多，而由此导致的利息支出也越来越大从而恶化经常账户，形成恶性循环） 4．综合帐户差额：将官方储备提出后的余额 分析意义： 1） 衡量国际收支队一国官方储备造成的压力，对维持汇率的适当波动有重要意义。 2） 综合反映了自主性国际收支的状况，是全面衡量和分析国际收支状况的指标 ?? 定性分析：国际收支不平衡的性质（五种原因）注意：都是假定逆差 1． 临时性不平衡 1） 定义：由短期的、非确定或偶然因素引起的。 2） 特征：失衡程度较轻、持续时间不长，带有可逆性，可以认为是一种正常现象。 3） 对策：浮动汇率制下由市场汇率波动来纠正；固定汇率制下动用官方储备来平衡。 2． 结构性不平衡 1） 定义：国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。 2） 特征：一是因为产业结构调整滞后；二是因为本身产业结构单一、落后，产品类型没有竞争力。 第一， 在世界市场需求变化后，因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起。 第二， 一国产业结构比较单一、产品出口需求的收入弹性低（卖的都是必需品，别的国家收入降低时需求还稳定，但一旦别的国家经济增长后需求就大幅下降），或者虽出口需求的价格弹性高但进口需求价格弹性低所引起的失衡。（卖的是奢侈品但进的都是必需品，一旦价格上涨，自己的东西卖不出去，别人的东西还必须买） 3） 对策：与本国的经济结构、劳动生产率有关，具有长期性，扭转起来相当困难。 在治标方面：一方面可以通过官方储备的融资来进行数量上的弥补，另一方面可以通过本币的升贬值来进行价格上的调整； 治本方面：更为重要的是，逐步培养国内经济对汇率变动的进行结构调整的适应性，使市场化的汇率真正具备根据世界市场需求变化来调整国内经济结构的效力。 3． 货币性不平衡 1） 定义：在一定汇率水平下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物相对便宜，从而导致的国际收支失衡。 2） 原理： a． 相对通胀率↑=本国通胀率↑-外国通胀率：根本上是由货币供应量增加而导致通货膨胀 b． 购买力平价说：pd=e*pf，pd上升，e不变，则出口货物国外价格水平就会上涨，进口货物就会相对便宜。 3）对策：一是控制国内的通货膨胀，紧缩总需求；二是本币升值。 4． 周期性不平衡： 1） 定义：一国经济周期波动所引起的。 2） 原理：衰退——总需求下降——进口下降——顺差 扩张——总需求上升——进口上升——逆差 3） 对策：相机抉择的财政政策和货币政策 5． 收入性不平衡 1） 定义：一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长。 2） 原因：原因是多种多样的，周期性、货币性、结构性等等 结论：一国对国际收支不平衡的调节，并不是单纯地追求国际收支的平衡，因为这仅仅是一国经济失衡的一方面；从更深层次的意义上讲，是要通过政策搭配使得国内和国外同时达到平衡，达到国际收支均衡，这才是一国经济均衡的最终目标。

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