中国科技巨头为何欲回归A股？

中国科技巨头为何欲回归A股？

北京时间3月14日报道，中国存托凭证(CDR)可能并不存在，但是它已经成为了今年两会的热门话题，这是因为中国监管部门考虑把CDR作为吸引内地科技巨头回归A股的一种方式。
百度公司、网易公司、58同城都表现出了对于CDR这一概念的兴趣，但是现在都不清楚这一系统如何运作，更别提它会在何时准备就绪了。
中国涌现出了一批全球增长最快的科技公司，但是内地投资者一直无法从中轻松分享收益。阿里巴巴集团、百度等科技巨头选择赴海外上市，使得内地投资者在投资大型新上市股票时只能选择古板的国营行业。

CDR到底是什么，如何运作？
没有人确切知道。尽管它已经被讨论了十多年，但是从未变成现实。你无法查到能够让它立刻产生的规定。在全球范围内，存托凭证是允许国内投资者持有海外公司股票的代理证券。例如，美国存托凭证(ADR)就是将海外公司股票进行打包，然后以美元计价方式在美国交易所销售，标的证券由海外金融机构持有。
那么，当初中国公司为何选择在海外上市呢？原因有很多，例如吸引全球机构投资者，在华尔街上市是证明一家公司成功的标志，挖掘国际债券市场。而且，许多中国科技公司使用的可变利益实体(VIE)结构在中国内地是不被允许的。受到阿里等公司青睐的双层股权结构在内地也行不通，这种股权结构会给予公司创始人超高控制权。

CDR运作细节还不清楚，但可能是先让一家公司在中国香港或纽约等国际市场上市，然后以CDR类型结构在中国内地销售二级股票。根据深圳证券交易所总经理王建军在两会上的提议，另外一种选项将涉及允许在内地采用双层股权结构。这会使得更多公司选择在香港和内地进行两地上市。目前，包括青岛啤酒在内的大约250家公司采用了两地上市策略。

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